En medio de la alta volatilidad, los mercados financieros iniciaron el 2026 con un desempeño favorable, más marcado en determinados activos y regiones, lo que catalizó el rendimiento de los inversionistas.
Ello se plasmó en las alternativas de inversión que se ofrecen localmente, pues la mayoría brindó ganancias hasta el primer mes del año, evolución que continúa hoy por las condiciones que predominan en los mercados.
Así, el 81% de las 283 opciones disponibles en el país acumularon retornos positivos, de acuerdo con el ranking de rentabilidad de MC&F e IFEL al cierre de enero.
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Además, ocho de cada 10 alternativas de inversión evaluadas por la consultora logran una rentabilidad por encima de la inflación acumulada en el periodo (0.1%). Esto contrasta con lo observado a fin del año pasado, cuando menos de la mitad (46%) de los instrumentos evaluados rindió por encima de la inflación (1.5%).
Incluso, hasta mayo del año pasado, solo una de cada cuatro alternativas de inversión ofrecidas en el mercado doméstico superaba a la variación de precios.
Si un producto de inversión renta por debajo de la inflación, hay desvalorización del capital invertido.
Plazas
En el primer mes del año, se observó una mejor performance de las opciones en soles, que alcanzaron un retorno promedio de 2.6%, por encima del otorgado por los activos en dólares (1%). De esta forma, las alternativas denominadas en la divisa extranjera cambiaron la tendencia de pérdidas reportada al cierre del año pasado (-3.2% en promedio).
La conjunción de bolsas de mercados desarrollados y emergentes en azul, rally histórico de los metales clave, apreciación de bonos (a la par del descenso de tasas de interés) y monedas y un menor debilitamiento del dólar este año a comparación del 2025, impulsaron el retorno de los inversionistas, según analistas.
En este escenario, 14 alternativas a disposición en el mercado local, rinden en el año más de 10%, con ganancias de hasta 24.9%, la mayoría de estas vinculada a acciones locales y de plazas latinoamericanas y emergentes.
En efecto, por tipo de activo, las acciones cotizadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) lideraron ampliamente con un avance promedio de 21.4%, según MC&F e IFEL. Dentro de este grupo, destacaron los valores que integran el MSCI Nuam Perú Select, o Índice Selectivo, que alcanzaron una rentabilidad de 24.9% en el mes.
Metales
La bolsa limeña mostró una subida interesante, impulsada por acciones vinculadas a metales, commodities que escalaron significativamente aunque en los últimos días de enero sufrieron una merma en sus precios, dijo Jorge Espada, managing partner de Valoro Capital.
Oro, plata y cobre exhibieron un alza mensual de 12.3%, 16.9% y 5.4%, en cada caso, pese a que en la última jornada de enero cayeron 10.2%, 26.5% y 5.4%, por un acelerado reajuste de cartera de fondos internacionales. Pero los buenos fundamentos de esos metales permitieron que en las semanas posteriores recuperasen cotización y hoy continúen con altos precios.
Kallpa SAB resaltó que la BVL es una de las bolsas más rentables incluso a nivel global, favorecida por la continuidad de precios elevados de metales y una buena evolución de las empresas orientadas a la demanda interna.
El índice S&P500 -referente de la bolsa de Nueva York- ganó 1.45% en enero, mientras que las bolsas europeas subieron en torno a 4%. En la región, los retornos fueron superiores: la bolsa colombiana ganó 19.6%; la de Brasil, 12.5% y la de Santiago subió casi 9%.
Fondos
Por su parte, los fondos de AFP registraron ganancias promedio de 5%, según el ranking.
Según Espada, la participación de acciones de la plaza limeña en las carteras gestionadas por las entidades previsionales posibilitó que dichos portafolios iniciarán el año con buenos rendimientos.
En ese mismo contexto, los fondos mutuos registraron una ganancia promedio de 1.2% en enero. En esta categoría, los resultados fueron variados, con rendimientos que oscilaron entre -5.9% y 22.3%.
Kallpa destacó que los fondos compuestos principalmente por renta variable lideraron los retornos en ese tipo de inversión.
De igual modo, un ETF o fondo cotizado en bolsa se ubicó dentro del trío más rentable, siendo un vehículo de inversión que replica el comportamiento de las principales acciones listadas en la BVL.
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Depósitos
En otro ámbito del mercado, los depósitos a plazo mantuvieron retornos moderados. En soles alcanzaron un rendimiento de 0.3%, ligeramente superior al obtenido por los ahorros en moneda estadounidense.
Por el lado de la renta fija, los instrumentos en soles reportaron una ganancia promedio de 4.5%, mientas que los denominados en dólares, 1.2%.
MC&F e IFEL calcula en moneda nacional la rentabilidad de los activos que analiza a fin de que sea comparable con la de aquellos expresados en dólares.
Rendimientos podrían moderarse el resto del 2026
El escenario político-electoral interno y las políticas globales conducen a una estimación algo conservadora de los analistas para el resto del año.
Inestabilidad internacional por las políticas comerciales del presidente de EE.UU., Donald Trump, con cambios en los aranceles, así como movimientos en los precios de los metales, influirán en los activos financieros.
Son variables a monitorear pues podrían tener impacto en la bolsa local y en todos los instrumentos ligados a renta variable en los portafolios, según Kallpa SAB.
Para Jorge Espada, de Valoro Capital, el panorama local tampoco es muy claro y empieza a ocasionar oscilación en la cotización del dólar.
Las ganancias de las opciones de inversión podrían continuar, aunque a un ritmo más moderado que el observado en el primer mes del año, estimó.
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Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.
