La deuda privada continúa consolidándose como una de las alternativas de inversión con mayor crecimiento entre los clientes de alto patrimonio en Perú.
Credicorp Capital Wealth Management señaló que el interés por esta clase de activo ha aumentado de forma sostenida en los últimos años, incluso se ha extendido a los clientes afluentes (de riqueza media), impulsado por sus retornos consistentes, una mejor comprensión de su funcionamiento y el papel que desempeña como herramienta de diversificación en los portafolios.
Joana Castro, executive director de Asesoría de Inversiones, explicó que la firma comenzó a incorporar mercados privados en las estrategias de sus clientes en 2021, mediante vehículos semilíquidos o evergreen, que invierten en deuda privada, capital privado e infraestructura.
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Según la ejecutiva, la deuda privada ofrece retornos anualizados de entre 8% y 10% en promedio, de acuerdo con datos históricos de los últimos 20 años.
A ello se suma una menor percepción de volatilidad, debido a que estos activos se valorizan de forma mensual y no diariamente como ocurre con los instrumentos listados en bolsa.
“Son retornos muy similares a los que ves en el mercado público, pero con una menor sensación de volatilidad”, explicó. Sin embargo, precisó que esta estrategia exige que el inversionista comprenda sus restricciones de liquidez, ya que normalmente requiere mantener la inversión por al menos uno o dos años y los rescates suelen realizarse de manera trimestral.
Por ello, la asignación en el mercado privado depende de las necesidades de cada cliente. Credicorp Capital recomienda que los activos alternativos representen entre 15% y 30% del portafolio, porcentaje que incluye deuda privada, capital privado e infraestructura.
Además, destacó que el creciente interés también responde al desempeño obtenido. “El retorno promedio que hemos tenido en deuda privada desde 2022 ha sido superior al 10%”, indicó. Explicó que la estrategia comenzó en un contexto de tasas de interés elevadas, lo que permitió originar créditos con rendimientos más altos y cumplir con las expectativas planteadas a los clientes.
El desarrollo de los mercados privados también permite acceder a empresas que permanecen más tiempo fuera de bolsa.
Inversionistas
Asimismo, resaltó que la mayor parte del capital invertido en deuda privada proviene de inversionistas institucionales, lo que refleja la confianza que mantiene el mercado en esta clase de activo.
“Alrededor del 90% del capital en deuda privada es institucional y los flujos han seguido siendo positivos. Eso también es un reflejo de la fortaleza de esta clase de activo”, señaló.
La ejecutiva agregó que el desarrollo de los mercados privados también permite acceder a empresas que permanecen más tiempo fuera de bolsa, especialmente en sectores vinculados con la innovación y la inteligencia artificial.
“Muchos de los retornos más interesantes hoy se generan cuando las empresas todavía son privadas. Por eso creemos que los mercados privados cumplen un rol importante dentro de una estrategia de inversión diversificada de largo plazo”, concluyó.
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Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.
