La economía peruana crecería 3.2% este año, según estimaciones del BCP. En su reciente Reporte Trimestral Macroeconómico, señaló que mantuvo sus proyecciones pese a enfrentar dos importantes eventos adversos: el impacto de El Niño sobre actividades primarias como la agricultura y la pesca, y el golpe del conflicto en Medio Oriente sobre los precios internacionales del petróleo.
Cambio en la proyección del PBI 2026. Fuente: SUNAT, SUNARP, AAP, BCRP, Estudios Económicos - BCP
Es más, una su cálculo es revelador: “Mantenemos nuestra proyección de crecimiento del PBI en 3.2% para 2026, a pesar de que los sectores agro y pesca (afectados ya por El Niño) presentarían, en conjunto, una caída incluso mayor a la del 2023, cuando El Niño alcanzó condición de fuerte”.
En el 2023, El Niño fue uno de los factores que influyó negativamente y ocasionó que el PBI en ese año cayera 0.4%, su peor resultado desde 1998, si se excluye el primer año de la pandemia (2020).
Pesca cayó 5.91% a abril, en un contexto de aguas cálidas que alejan el recurso de las costas. (Imagen: Andina)
Sin embargo, la entidad señala que el menor desempeño de los sectores primarios será compensado por el dinamismo de las actividades no primarias, las de mayor valor agregado, en un contexto donde la demanda interna avanzaría más de 5% y la inversión privada crecería a tasas de dos dígitos por segundo año consecutivo.
De hecho, el banco estimó que sin estos choques de oferta la expansión para este año habría alcanzado un incremento de alrededor de 4%.
PBI agro y pesca. Fuente: BCRP, Produce, Estudios Económicos - BCP
Captura de anchoveta. Fuente: BCRP, Produce, Estudios Económicos - BCP
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Demanda interna toma la posta
Según el reporte, uno de los principales motores de la economía peruana es la fortaleza de la demanda interna.
El reporte atribuye este desempeño a cuatro factores:
- Impulso favorable asociado a la maduración del ciclo económico
- Vientos externos de precios de exportación en niveles históricamente elevados
- Aceleración en la originación de crédito en línea con la mayor demanda agregada
- Expectativas económicas en terreno optimista
A ello se suma un mayor dinamismo en la inversión minera e infraestructura podría reforzar el crecimiento en el horizonte de proyección, “en la medida en que la próxima administración avance en la reducción de trabas regulatorias y acelere la ejecución de proyectos”.
Actualmente, la eventual ocurrencia de El Niño costero de magnitud fuerte o extraordinario durante el verano del próximo año constituye el principal riesgo a monitorear.
PBI no primario. Fuente: BCRP, Produce, Estudios Económicos - BCP
Según el reporte, uno de los principales motores de la economía peruana es la fortaleza de la demanda interna. (Foto: Andina)
Inversión minera e infraestructura
Se destaca que existe margen para acelerar el crecimiento si se logra un mayor dinamismo en la inversión minera y en proyectos de infraestructura. No obstante, ello dependerá en buena medida de la capacidad que tenga la próxima administración para reducir trabas regulatorias y agilizar la ejecución de inversiones.
En ese escenario, los analistas consideran que el país podría aprovechar mejor el contexto externo favorable generado por los altos precios de exportación y por una mayor demanda vinculada a sectores estratégicos como la minería.
Perú mantiene crecimiento sólido, aunque riesgos climáticos siguen en el radar | (Foto: USI)
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Inflación cerraría cerca de 4%
En materia de precios, el reporte prevé que la inflación cierre este año alrededor de 4%, por encima del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), de entre 1% y 3%, aunque reconoce que la reciente caída del petróleo tras la reducción de tensiones en Medio Oriente introduce riesgos a la baja para esa proyección.
Sin embargo, la entidad considera que aún existen elementos que podrían mantener las presiones inflacionarias.
Entre ellos menciona la posibilidad de que el aumento de los costos de transporte termine trasladándose a otros componentes del índice de precios, así como la fortaleza de la demanda interna, que facilita el traslado de mayores costos hacia los consumidores finales.
Inflación. Fuente: BCRP, INEI, Estudios Económicos - BCP
¿Subirá la tasa de interés?
Bajo este escenario, BCP estima que el BCRP evaluará un eventual incremento de su tasa de referencia durante el segundo semestre del año.
La decisión dependerá principalmente de la evolución de las expectativas de inflación y de la capacidad del mercado para absorber mayores costos sin generar presiones persistentes sobre los precios.
Finalmente, el reporte proyecta que el tipo de cambio cerrará 2026 en torno a S/ 3.20 por dólar, respaldado por los fundamentos macroeconómicos del país y por el favorable desempeño del sector externo.
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