El 2025 la inversión privada en el Perú creció 10%, su tasa más alta desde el 2012, impulsada por una aceleración de la inversión minera, que el último año llegó a US$6,228 millones, 24.3% mayor respecto a la del 2024 y una cifra récord.
Para este año, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) reajustó al alza su proyección para la inversión minera, desde el 6.1% prevista en su Reporte de Inflación (RI) de diciembre 2025, a 9.2% en su RI de marzo de 2026 (es decir llegaría a US$6,801 millones este año) aunque la mantiene para el 2027 en 1.2%.
Perspectivas para la inversión privada para este y el siguiente año, incluyendo las de la minería. Fuente: Reporte de Inflación de marzo 2026, del BCRP
El BCRP explica que su proyección para el 2026 y 2027 considera la construcción de los proyectos Tía María y Reposición Antamina, así como el desarrollo de Reposición Ferrobamba (de Minera Las Bambas).
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Resultado positivo en enero
Al parecer siguiendo la tendencia del 2025, en enero de este año la inversión de la minería (US$398 millones), registró un crecimiento del 8.9% respecto a igual mes del año pasado, sustentado en el mayor gasto en infraestructura (83.3%) y exploración (32.9%), según la última data del Ministerio de Energía y Minas (Minem).
En línea con las perspectivas del BCR, Scotiabank había señalado a inicios de este mes a Gestión que proyectaba que la inversión minera alcanzara los US$7,100 millones el 2026, un alza del 15% respecto a la del 2025, sustentada en que Tía María, de Southern Perú, siga impulsando ese gasto, así como en que el proyecto cuprífero Zafranal iniciara construcción este año.
Sin embargo, recientes acontecimientos que afectan al sector minero formal en nuestro país, hacen prever ahora a diversos expertos consultados por este diario, que las perspectivas de inversión minera para este año no serían tan auspiciosas como las del año pasado.
Evolución de las inversiones mineras, hasta enero 2026. Fuente: Minem
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Uno de esos sucesos, es la decisión adoptada la última semana por la Comisión de Energía y Minas del Congreso, de aprobar un dictamen para modificar la Ley General de Minería, de forma que encarece en 300% el pago por derecho de vigencia (de US$3.00 actuales a US$12 por hectárea).
Se podrían frenar inversiones en exploración
Asimismo, esa iniciativa aumenta las penalidades por no empezar a producir en 400%, y caduca las concesiones al cabo de 15 años de inactividad (el plazo actual da hasta 30 años para empezar a producir). El dictamen, que reúne 12 proyectos de ley de diversas bancadas, ahora está pendiente de ser debatido en el Pleno del Congreso.
Al respecto, Miguel Cardozo, CEO de Alturas Minerals, observó que este dictamen se ha aprobado, en momentos que las inversiones del sector, y particularmente las de exploración, registraban un incremento (del 38.5% en todo el 2025 y 32.9% en enero último), y que esa actividad atrae a inversionistas a nivel mundial en busca de cobre y oro.
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Sin embargo, advirtió que esta iniciativa legislativa genera incertidumbre sobre qué pasará con los permisos ya obtenidos para realizar dicha actividad, si se tendrán que volver a realizar, todo lo cual puede frenar el crecimiento en las inversiones en el sector minero.
El experto sostuvo que la reducción del plazo de vigencia de concesiones mineras a sólo 15 años resulta incompatible con la dinámica técnica de la exploración, que suele superar los 20 años antes de llegar a producción, en un contexto de mayores exigencias ambientales y sociales.
Queda en suspenso proyecto Zafranal
Para empeorar el panorama, este martes se supo de la decisión que adoptó Compañía Minera Zafranal, de suspender su proyecto Zafranal para la explotación de cobre en Arequipa, con una inversión de US$1,900 millones, y que se constituía en el proyecto más esperado después del de Tía María (de Southern Perú).
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El proyecto Zafranal se encontraba ya en fase de ingeniería de detalle, comprendiendo inversiones en exploración y explotación, y hasta ahora, su perspectiva era obtener permiso de construcción para iniciar obras este año, según había previsto la empresa en el último Perumin 37.
Proyecto minero Zafranal esperaba inicio de obras en este año (Foto: Difusión)
Sin embargo, según el reporte anual 2025 de Teck Resources (accionista con el 80% en Minera Zafranal), documento al que tuvo acceso Gestión, dicha iniciativa pasará a la fase de preservación de activos, mientras que este año se centrarán en identificar, evaluar e implementar oportunidades para mejorar el negocio y preparase para una futura decisión de aprobación del proyecto.
Se desmovilizan contratistas
El reporte detalla que las actividades preliminares de Zafranal cesarán durante el primer trimestre de 2026, y los contratistas continuarán desmovilizándose del sitio para finales del primer trimestre de 2026.
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Consultado sobre el tema, Enrique Alania, director de Negocios y Profesor de Programas en Gestión Minera de Esan, explicó a este diario que la referencia a que Zafranal pasará a la fase de “preservación de activos” significa básicamente que el proyecto ha quedado suspendido, pero no así que fue anulado o vendido, sino que se preserva para una etapa posterior.
En tal sentido, el experto pidió entender que los inversionistas van a colocar sus capitales donde tengan las mejores condiciones para invertir; que el Perú compite con varios otros países, y que la inestabilidad de un país es lo que hace que los inversores se espanten.
Por su parte, Marcial García, experto en minería de EY-Perú, refirió que, con la salida ahora del proyecto Zafranal, al Perú ahora sólo le queda el proyecto Tía María, que está en desarrollo, pero que no hay ningún otro proyecto nuevo medianamente grande.
Si a eso se le suma el dictamen que busca reducir el plazo de las concesiones, consideró que el Perú ya puede despedirse de inversiones en nuevos proyectos, pues aquellos que se espera realizar este año, son básicamente para mantener la capacidad de explotación de minas ya operando, pero hay muy pocas iniciativas “greenfield” para incrementar producción.
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Comunicador social. Estudió en la Escuela de Comunicación Social de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, e Inglés en la PUCP. Diplomado en Economía y Finanzas en la Universidad de Esan. Labora actualmente como analista económico especializado en industrias extractivas, energía y transportes en el diario Gestión.
