Warner Bros. Discovery Inc. acordó reabrir negociaciones con el estudio rival de Hollywood Paramount Skydance Corp. después de que el pretendiente propusiera elevar su oferta y mejorar otras condiciones, preparando el terreno para un renovado enfrentamiento con Netflix Inc.
Warner abrió un periodo de negociación de siete días con Paramount Skydance -hasta el 23 de febrero-, con el fin de darle la oportunidad de mejorar la oferta por sus acciones y aclarar determinados términos del acuerdo de fusión propuesto, aunque sigue “plenamente comprometida” con Netflix.
Paralelamente, Warner convocó una junta de accionistas que se celebrará el 20 de marzo para aprobar su fusión con Netflix, según anunció en un comunicado este martes.
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El Consejo de Administración de Warner Bros. continúa recomendando por unanimidad la fusión con Netflix y, por lo tanto, aconseja a sus accionistas que rechacen la oferta presentada por Paramount.
No obstante, el Consejo de Warner envió una carta a Paramount en la que les explicaba que el pasado 11 de febrero, un alto representante de Paramount comunicó verbalmente a uno de sus consejeros que pagaría US$ 31 por acción si se entablaban conversaciones para un posible acuerdo y que esta “no era su oferta final”.
Estudios Paramount en Los Ángeles.
En la carta, Warner les informó a los directivos de Paramount que Netflix -con quien tienen firmado un acuerdo de fusión- aceptó conceder a Warner Bros. Discovery (WBD) una dispensa hasta el 23 de febrero para dialogar con Paramount y conocer su propuesta.
No obstante, en la carta, Warner le decía a Paramount Skydance (PSKY) que siguen “plenamente comprometidos” con Netflix, aunque les invita a que presenten una propuesta vinculante que ofrezca mayor certidumbre y protección a los accionistas de Warner.
“A lo largo de todo el proceso, nuestro único objetivo ha sido maximizar el valor y la certeza para los accionistas de WBD”, afirmó en el comunicado el director ejecutivo de Warner Bros., David Zaslav. “Estamos interactuando ahora con PSKY para determinar si pueden presentar una propuesta vinculante y ejecutable que ofrezca un valor y una certeza superiores para los accionistas de WBD mediante su mejor y última oferta”.
Warner Bros destaca enorme valor que aporta Netflix
El presidente de Warner Bros., Samuel A. Di Piazza, afirmó que siguen creyendo en la fusión con Netflix y que es lo mejor para los accionistas de Warner Bros. Discovery, debido al “enorme valor que aporta”.
El pasado diciembre, el magnate multimillonario Larry Ellison, cofundador de Oracle y principal financiador de la oferta a través de Paramount Skydance, ofreció una garantía personal de US$ 40,400 millones para adquirir Warner, pero mantuvo la oferta de adquirir la totalidad de la compañía por US$ 30 por cada acción en efectivo, elevándolo a los US$ 108,400 millones.
Oficinas de Netflix Inc. en Sunset Boulevard en Los Ángeles, California, EE.UU., el lunes 19 de abril de 2021. Fotógrafo: Bing Guan/Bloomberg
La propuesta de Paramount llegó después de que WBD alcanzara un acuerdo preliminar de fusión con Netflix a principios de mes, valorado en US$ 82,700 millones, incluida la deuda.
Sin embargo, el consejo de administración de WBD rechazó por unanimidad la oferta de adquisición de PSKY al considerarla “inferior” al acuerdo de fusión con Netflix “en numerosos aspectos clave”.
Aunque sobre el papel la oferta de PSKY es más alta que la de Netflix, el consejo de Warner ve menos arriesgado el pacto con la plataforma de ‘streaming’, entre otros motivos porque tendría menores riesgos de ejecución y regulatorios.
Paramount mejoró el 10 de febrero la oferta hostil por WBD y ofreció a los accionistas del conglomerado un precio de US$ 0.25 por acción por cada trimestre que la compra no se haya completado después del 31 de diciembre de 2026.
La saga continua
La decisión de retomar el diálogo con Paramount, que confirma la información publicada por Bloomberg el domingo, añade otro giro a la prolongada saga por el control de una de las propiedades más icónicas de Hollywood. La disputa por Warner Bros., el estudio centenario detrás de películas como Casablanca y Batman, y de series exitosas como Friends, es una de las mayores operaciones de medios en años y tiene el potencial de redefinir la industria del entretenimiento.
Paramount Skydance, que se formó apenas en agosto pasado tras la combinación con Skydance Media de David Ellison, considera la operación como una oportunidad para transformarse rápidamente en una potencia de Hollywood. Una victoria de Netflix, por su parte, sería un logro culminante para el disruptor tecnológico, que podría convertirse en el actor más dominante en la historia del entretenimiento.
Ambas operaciones enfrentan importantes obstáculos regulatorios que cada postor asegura poder superar con mayor facilidad que el otro.
Según los términos de la dispensa concedida por Netflix, Warner Bros. puede negociar con Paramount hasta el 23 de febrero. Ha solicitado a Paramount su mejor y última propuesta, y durante ese período planea discutir las deficiencias pendientes de la oferta más reciente, de acuerdo con el comunicado. Si, tras ese lapso, la junta de Warner Bros. determina que Paramount ha presentado una propuesta superior, Netflix tendrá derecho a igualar la oferta más reciente de Paramount para mantener vigente su acuerdo existente.
Paramount intenta comprar Warner Bros. desde septiembre del año pasado, un esfuerzo que llevó a Warner Bros. a ponerse formalmente en venta. La compañía elevó su oferta varias veces antes de perder finalmente frente a Netflix. Tres días después, Paramount lanzó una oferta pública hostil por Warner Bros. a US$ 30 por acción y desde entonces la ha modificado en dos ocasiones, atendiendo algunas preocupaciones, pero sin aumentar el precio.
“Aunque estamos convencidos de que nuestra transacción ofrece un valor y una certeza superiores, reconocemos la distracción continua para los accionistas de WBD y la industria del entretenimiento en general causada por las maniobras de PSKY”, dijo Netflix en un comunicado. “Esto no cambia el hecho de que tenemos el único acuerdo firmado y recomendado por la junta con WBD, y el nuestro es el único camino seguro para generar valor para los accionistas de WBD”.
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Paramount ha insistido en que su propuesta es mejor para los accionistas y ha pasado los últimos meses cortejando a reguladores e inversionistas.
En su propuesta más reciente, Paramount acordó cubrir una comisión de US$ 2,800 millones adeudada a Netflix si Warner Bros. rescinde su acuerdo y ofreció respaldar una refinanciación de deuda de Warner Bros. También señaló que compensará a los accionistas de Warner Bros. si la operación no se concreta antes del 31 de diciembre, subrayando su confianza en que obtendrá una aprobación regulatoria rápida.
Algunos inversionistas han manifestado su apoyo a la oferta de Paramount. La semana pasada, Ancora Holdings Group instó a la junta de Warner Bros. a rechazar el acuerdo con Netflix y reconsiderar la propuesta de Paramount, y Pentwater Capital Management, el séptimo mayor accionista de Warner Bros., también alentó a la junta a interactuar con Paramount. Sin embargo, hasta el último recuento solo se habían presentado 42.3 millones de acciones a la oferta de Paramount, menos del 2% de las acciones en circulación.
Elaborado con información de EFE y Bloomberg
