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Perú prevé lanzar un fondo cotizado en bolsa (exchange traded funds o ETF) de bonos soberanos este año a fin de brindar dinamismo al mercado de capitales peruano y masificar la inversión en esos titulos de deuda.
Así, el titular del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), Alex Contreras, indicó, al cierre del 2023, que este primer ETF de bonos gubernamentales se lanzará al mercado este mismo mes.
El proyecto del ETF de bonos soberano tiene poco más de 15 años, pues la primera idea de hacer un ETF de este tipo surgió entre el 2009 y 2011, por lo que el anuncio de su lanzamiento es positivo, afirmó el docente de Finanzas de la Universidad ESAN, Edmundo Lizarzaburu.
“Es positivo que salga (se lance) al margen de la coyuntura actual, pues hacia finales del 2024 se estará dando vuelta a la situación de recesión (de la economía)”, sostuvo.
Además, consideró oportuno el ingreso de ese ETF por la tendencia a la baja de las tasas de interés (que aprecian al bono). “Se está empezando a ver que van a reducirse en soles (las tasas) y en moneda extranjera no hay señales de que vayan a subir en el corto plazo”, agregó.
Asimismo, se impulsará el mercado de capitales local pues gana atractivo con la diversificación del portafolio de productos. “Se trata de una alternativa de inversión para diversos inversionistas y perfiles”, refirió.
El ETF comprendería bonos soberanos de plazos cercanos o lejanos, dependiendo de la estrategia y la demanda de los inversionistas, indicó.
“El ETF es un paquete de instrumentos que ya están emitidos y se irá incrementando sobre potenciales nuevas emisiones”, mencionó Lizarzaburu.
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¿Es recomendable invertir en bonos del gobierno peruano?
Para el presidente de la Asociación de Sociedades Agentes de Bolsa (ASAB), Jorge Ramos, es recomendable invertir en bonos, que son instrumentos de mediano y largo plazo, cuando las tasas de esos títulos se encuentran altas (y sus precios bajos), como ahora.
Así, cuando las tasas de interés de los bonos desciendan, se favorecerá la cotización de estos papeles, afirmó en torno al anunciado lanzamiento de un ETF de bonos peruanos.
“Lo ideal es comprar este tipo de instrumentos cuando las tasas de interés están cerca a sus máximos históricos para no tener el riesgo de que las tasas puedan subir y perjudicarse (con precios bajos)”, explicó.
“Entonces, es un buen momento para los inversionistas apostar en un ETF de bonos de Gobierno, antes de que las tasas puedan empezar a descender”, comentó el también gerente general de BBVA Bolsa.
A su vez, el CEO de El Dorado Investments, Melvin Escudero, señaló que esa firma trabaja con el Gobierno en el desarrollo del ETF de títulos de deuda peruana que, según lo previsto, podrán ser adquridos por los inversionistas desde S/ 100.
Hay una relación inversa entre la tasa de interés de un título de deuda, como el bono , y su precio, por lo que a mayor cotización, menor es su costo de financiamiento, y viceversa.
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¿Será fácil invertir en bonos peruanos?
El lanzamiento de un ETF de bonos soberanos peruanos es bueno para los inversionistas retail o minoristas, porque es muy complicado comprar directamente deuda del Gobierno, dijo el CEO de Blum SAF, Alfonso Montero. “Pero con este instrumento (ETF) será mucho más fácil y contarán con una alternativa de inversión adicional”, resaltó .
“Los bonos de soberanos peruanos tienen liquidez; de por sí transan en el mercado y esto (ETF) creará una demanda por instrumentos y le dará liquidez a la bolsa”, añadió. Los ETF podrán ser comprados a través de las casas de bolsa.
Por el contrario, los bonos corporativos (de empresas) locales son ilíquidos pues transan muy poco, pero con iniciativas como el ETF de bonos soberanos, se podrían negociar de la misma forma más adelante, consideró.
Los ETF de bonos son fondos que siguen al rendimiento de un bono o grupo de bonos.
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Operaciones de reporte con deuda peruana
En cuanto a operaciones de reporte de valores con bonos peruanos -que también serán introducidas por el Gobierno-, Lizarzaburu detalló que se trata de un instrumento relevante porque permitirá contar con liquidez (a los tenedores de esos papeles) sin perder su propiedad, pues luego podrán recomprar (los bonos) a un plazo determinado.
En diciembre último, el MEF precisó que el Consejo de Ministros aprobó exonerar del pago del impuesto a la renta (IR) a las ganancias obtenidas con las operaciones de reportes de valores con bonos peruanos y con los ETF de deuda peruana.
Ello incentivará la compra por parte de inversionistas minoristas, según el MEF. “Estas dos operaciones son nuevas y se han dado para seguir fortaleciendo la capacidad del Estado de obtener financiamiento, dando liquidez a nuestros instrumentos”.
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