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La desaceleración de la economía, inflación aún elevada y las tasas de interés altas tienen implicancias negativas para compañías no financieras de América Latina, incluido el Perú.
Las condiciones crediticias mejorarán en el 2024 con relación al 2023, pero las altas tasas de interés seguirán afectando los resultados de las empresas de la región, además de su calidad crediticia, proyectó la calificadora de riesgos Moody´s.
“Las compañías de grado especulativo tendrán más dificultades para pagar su deuda debido a las altas tasas existentes, lo que aumentará las tasas de incumplimiento y bajas de calificación”, refirió.
Asimismo, las empresas más débiles con opciones limitadas de financiamiento tienen más probabilidades de entrar en incumplimientos en el 2024, estimó la agencia.
El endurecimiento de las condiciones crediticias intensificará el estrés de liquidez e incumplimiento de las empresas más débiles el próximo año, mencionó la clasificadora. Estas dificultades dependerán de cómo las compañías gestionen el entorno recesivo, comentó el docente de Finanzas de la Universidad de Piura, Yang Chang.
“Si saben que el 2024 será algo recesivo (la economía) y se mantendrá el descenso de las ventas, deben hacer recortes de gastos, minimizar sus compras frente a sus ventas y liberar inventario”, comentó
No solamente las compañías más débiles podrían afrontar un escenario de impagos de sus pasivos financieros, sino también las empresas vinculadas a sectores retail o que atienden a los estratos socioeconómicos medios, agregó.
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Calidad crediticia de empresas
La calidad crediticia de las empresas no financieras de la región disminuyó este año, sobre todo de las que tienen grado especulativo, según Moody´s.
La proporción de empresas con el nivel más bajo de calificación aumentó a 16%, desde el 11% registrado en el 2022, mientras que el porcentaje de compañías de grado especulativo calificadas con Ba1 - B1 descendió de 77% a 66%.
La divergencia actual entre las empresas con calificaciones más bajas y más altas podría expandirse el próximo año, proyectó la clasificadora. “De enero a noviembre, rebajamos la calificación de 21 empresas latinoamericanas de grado especulativo, mientras que solo aumentamos la calificación de seis”, agregó.
Asimismo, la proporción de empresas no financieras de grado especulativo de América Latina con perspectiva negativa o en revisión para la baja aumentó al 25% del total en el 2023, un incremento considerable respecto del 5% del año anterior y un reflejo de las estrictas condiciones crediticias fijadas desde principios del 2022, indicó.
Las corporaciones calificadas con B3 o menos podrían enfrentar más problemas al momento de refinanciar la deuda externa, pues los inversionistas siguen dando prioridad al crédito de alta calidad para mitigar el elevado riesgo de bajas de calificación e incumplimientos, sostuvo.
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El Niño y otros riesgos para las compañías
Advirtió que el Fenómeno de El Niño será lo que más alterará los sectores de recursos naturales en Perú y Chile, donde cualquier interrupción significativa del suministro interno para la producción de cobre y zinc tendría un efecto considerable en los precios globales.
Las alteraciones serían mayores en el norte de Perú, pues las intensas precipitaciones elevarían el riesgo de reducir los rendimientos y generarían problemas de transporte para las empresas agrícolas, añadió.
Enfatizó, asimismo, que en Perú, los riesgos sociales y políticos amenazan con deteriorar aún más la cohesión institucional en los próximos años.
Si bien los disturbios sociales se han disipado, las perspectivas económicas a largo plazo del país se han debilitado, lo que plantea dudas sobre la gobernabilidad y complica su futura gestión fiscal, indicó.
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