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En la última semana, el precio del oro ha experimentado una caída por encima del 1%, reflejando una corrección en el mercado tras un periodo de alta volatilidad. Sin embargo, si se observa el panorama anual, el metal sigue mostrando una alta rentabilidad, evidenciando su atractivo como activo de refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica.
El jueves 10 de octubre, la cotización del metal se mantuvo en torno a los US$ 2,647 por onza. Si bien ha registrado caídas consecutivas en los anteriores días, aún se mantiene por encima de los niveles registrados hace un mes (10 de setiembre), cuando alcanzó los US$ 2,549.
Ante este buen momento del metal, resulta interesante conocer cuáles son las opciones que hay en la bolsa local y que podrían ser atractivas para los inversionistas.
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Rafael Weber, analista de estudios en Capitaria, señaló que, durante el último rally alcista del oro que comenzó a mediados del 2023, las acciones de las compañías mineras han tenido un rendimiento positivo en general.
“El alza en los precios del oro, impulsada por factores como la incertidumbre económica global, la debilidad del dólar, aumento de conflictos geopolíticos y la alta demanda de activos refugio, ha beneficiado a estas empresas”, refirió.
Desempeño de las acciones mineras
De acuerdo con la data que la Bolsa de Valores de Lima (BVL) compartió a Gestión, en lo que va del 2024, la evolución del mercado bursátil peruano ha estado influenciada por factores externos asociados a las expectativas de tasas de interés y a la evolución favorable del precio de los commodities, reingreso de inversionistas extranjeros, incremento en el número de inversionistas retail y presión venta de los Fondos de Pensiones, tras aprobación de retiros.
“A nivel local, las perspectivas favorables del precio de los metales, las expectativas de disminución en las tasas de interés y la progresiva recuperación económica, habrían sido los principales catalizadores que impulsaron el rendimiento de la bolsa local (Índice S&P/BVL Perú Select +17% YTD soles) al cierre del tercer trimestre”, indicó.
El sector minería fue el segundo que registró mayores retornos a setiembre, con 26.9% YTD.
En ese marco, la BVL refirió que las expectativas del sector minería “ingresaron a un tramo de optimismo en un contexto de altos precios de los metales, impulsados principalmente por la reducción de la tasa de la Fed y el reciente el impulso económico de China”.
- Performance retorno total anualizado por sectores
| Índices | Moneda | YTD | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| S&P/BVL Financials | PEN | 28.8% | ||||||
| S&P/BVL Mining | PEN | 26.9% | ||||||
| S&P/BVL Industrials | PEN | 19.0% | ||||||
| S&P/BVL Construction | PEN | 5.1% | ||||||
| S&P/BVL Electric Utilities | PEN | 3.7% | ||||||
| S&P/BVL Consumer | PEN | -4.5% | ||||||
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¿Es momento de invertir?
Rafael Weber sostuvo que invertir en acciones mineras, especialmente las ligadas al oro, podría ser una buena opción en el contexto actual de fortalecimiento de los metales.
“Factores como la inestabilidad económica global, las políticas monetarias expansivas y la debilidad del dólar están apoyando al precio del oro, lo que beneficia a las empresas mineras. Además, la continua demanda de oro como activo refugio y las perspectivas de inflación podrían seguir impulsando el precio del metal”, explicó.
Sin embargo, manifestó que los inversionistas deben ser conscientes de la volatilidad de las acciones mineras, ya que estas no solo están expuestas a las fluctuaciones en el precio del oro, sino también a riesgos operativos, cambios regulatorios y otros factores específicos de la industria.
Por su parte, Cesar Huiman, analista senior de Equity Research de Renta4, dijo que las sólidas perspectivas del oro y los planes estratégicos de la compañía sugieren que podría ser un buen momento para invertir.
“Se espera que el precio del oro supere los US$ 2,700, según el consenso de Bloomberg, impulsado por flujos crecientes en ETF y los recortes de tasas de la Fed, así como compras sostenidas por bancos centrales”, mencionó.
En cambio, Carlos Manayay, strategy and investments manager en Inteligo, consideró que la reducción de la tasa de referencia en 50 pbs por parte de la FED, y una mayor claridad respecto a la velocidad del ajuste que aplicará la autoridad monetaria para lo que resta de 2024, fueron positivas para el oro.
Además, en el trimestre se observaron dos factores adicionales que le dieron soporte: i) la demanda por parte de los bancos centrales (en particular de China), y ii) la preferencia de los agentes por la cobertura que ofrece al escenario geopolítico tan complejo que se vive en medio oriente.
“Si bien su encarecimiento incrementa los riesgos de corrección, creemos que el metal aun cuenta con soporte en el corto plazo”, dijo.
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Mineras en la mira
Según data de la BVL, al cierre de setiembre hay cuatro empresas mineras que destacaron por su rendimiento, ¿cuáles son?
En primer lugar, destacó Minera Poderosa (la única minera peruana 100% oro listada en BVL) con un +55.6% YTD, y manteniéndose como el valor con mayor retorno anualizado 10 años, “el cual habría sido impulsado por los precios favorables del oro, que alcanzaron nuevos máximos históricos”.
Asimismo, resaltó Souther Copper con un +41.6% YTD, principalmente por su importante exposición al cobre y perspectivas positivas a largo plazo, en un contexto donde el cobre se habría visto impulsado por la expectativa de un posible estimulo por parte de China a finales del trimestre, acompañado del impulso de los bancos centrales que inician su ciclo de relajación.
Las otras empresas que tuvieron buen desempeño en el ránking fueron Minsur con un +24.2% YTD y Cerro Verde con un +13.1% YTD.
Licenciado en Comunicación y Periodismo en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC). Con cinco años de experiencia en prensa escrita y digital. Actualmente, se desempeña como redactor en Diario Gestión.
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