Módulos Temas Día

Inversiones Globales Carlos Palomino Selem Carlos Palomino Selem

La Economía y Los Mercados de Mr. Trump

Esta semana esperamos la decisión del FOMC-Fed respecto a la tasa de interés target. Pero la semana que transcurrió sorprende en sus resultados. Los índices de las bolsas neoyorquinas han batido sus records históricos; pero coincidentemente las principales bolsas de Europa Occidental y Asia (Frankfurt-Tokio respectivamente) se encuentran en momentum alcista de tendencia menor (1 mes – 45 días) desde la elección de Mr. Trump, muy a pesar de las declaraciones y las acciones proteccionistas del electo Presidente de los EE.UU.

La Economía y Los Mercados de Mr. Trump

Elecciones en Perú: La izquierda un paso adelante dos pasos atrás

Estimados lectores, los momentos de elección, siempre llevan a la polaridad de la población, pero debe servir para remitirnos a la reflexión como nación. Lamento como se ha venido desenvolviendo el proceso electoral a partir de la segunda vuelta; donde hemos visto un discurso basado en ensuciar la honra personal que no sólo afecta al candidato, sino, a su familia y la sociedad. Esto se encuentra bastante distante de caracterizar el debate en el sentido democrático, con propuestas no sólo técnicas, sino, y principalmente morales y éticas, que requiere ver nuestra juventud.

Elecciones en Perú: La izquierda un paso adelante dos pasos atrás

El Factor de Estabilidad en un Mundo de Volatilidad

Estos momentos, aunque no lo parezca son trascendentales en la historia de la humanidad. La situación internacional se encuentra bastante compleja; tal es así, que después de la crisis financiera que golpeara el 2007 a las grandes potencias, hasta la forma de enseñar macroeconomía ha cambiado, el trabajo de Launrence Ball y Gregory Mankiw son una prueba de ello. El Neo-Positivismo Lógico que inspiró al ex-presidente del Fed Alan Greenspan terminó siendo la justificación teórico-metodológica de la Ciencia Económica que avaló los intereses específicos del poder económico estadounidense y mundial que llevó a la crisis financiera.

El Factor de Estabilidad en un Mundo de Volatilidad

Mercados Financieros: ¿Repricing de activos o simple corrección de precios?

El incremento de las tasas de interés resulta en una necesidad técnica (ineludible), esto permitiría una mejor coordinación para la asignación eficiente del capital. En este contexto, la administración de la tasa de interés es necesaria no sólo en términos macroeconómicos, sino, en términos microeconómicos, esta administración de la tasa de interés llevará a una valuación adecuada del USD.

Mercados Financieros: ¿Repricing de activos o simple corrección de precios?

Aceleración y Volatilidad del Tipo de Cambio

Las presiones alcistas del dólar en el mercado de tipos de cambio en el Perú han venido siendo de preocupación en las recientes semanas. Quienes optaron por tomar posiciones en Dólar Americano (USD) en los meses de este año, ya no obtendrán beneficios extraordinarios (abnormal profit). Una inversión activa de posiciones en divisa para Perú empezó el año 2012, cuando se empezó a espeular sobre el inicio de la reducción de estímulos monetarios en Estados Unidos (USA) por parte del Fed (El Sistema de la Reserva Federal de USA –Banco Central-).

Aceleración y Volatilidad del Tipo de Cambio

AFPs Parte lll: Incentivos y Re-estructuración

Algunos podrían pensar que el modelo actual carece de incentivos; incluso la selección de nuevas AFP ingresantes a la industria se hace sobre la base de subastas que premian a aquellas que cotizan su gestión a bajas comisiones, todo lo contrario al fundamento que proviene de la economía financiera, que a mejor performance del fondo mayor pago de comisión; esto no ofrece una lectura nada buena; ¿se trata del caso de un mecanismo perverso de selección? o ¿es que las AFP cobran comisiones por encima de las que aceptaría un mercado competitivo?.

AFPs Parte lll: Incentivos y  Re-estructuración

Dirección de los Mercados Financieros y Performance Macroeconómico Global

Durante el tiempo que transcurre de este primer trimestre del 2014, después de múltiples afirmaciones que se vertieron a fines del 2013 sobre el potencial de los mercados de renta variable, el oro y el Dólar estadounidense (USD); hemos observado el retroceso en el desempeño de las variables fundamento macroeconómico en Estados Unidos de América (USA); la desaceleración de los mercados emergentes, particularmente China y de economías occidentales de la Eurozona junto con el Reino Unido, esta última que venía mostrando performance mejorado el 2013; nos conducen a plantearnos de forma válida las preguntas siguiente: ¿Qué podemos entender de la presente coyuntura económica?, ¿continuarán los mercados de renta variable con tendencia alcista?, ¿qué ocurrió con el precio del oro y las divisas?

Dirección de los Mercados Financieros y Performance Macroeconómico Global

FOREX: Mayores Riesgos y Posibles Manipulaciones

La Superintendencia de Mercado de Valores de Perú (SMV) y Bloomberg coincidieron en publicar el 13 de enero, asuntos respecto a Forex; claro está que ambas instituciones en sentidos diferentes; esto debido a que la primera es una institución gubernamental de regulación del mercado; y la segunda, una agencia de noticias especializada en temas de finanzas en el sentido más amplio. Pero ambas transmitían un concepto particular: Forex es un mercado con problemas, muy sensibles en asuntos de ética tanto para compañías financieras que participan dentro de este, así como de sus traders.
 
En este post trataremos de lo abordado recientemente por ambas instituciones. Pero primero explicaremos de qué se trata Forex como mercado, en qué contexto nació, por qué nació, quienes la constituyeron en un inicio, quienes dominan este mercado y cómo opera. Lamentablemente  existen compañías que han tomado el nombre de Forex como parte del nombre compuesto de la empresa distorsionando aún más el significado de lo que es Forex.
 

FOREX: Mayores Riesgos y Posibles Manipulaciones

Perspectivas 2014 - Economía, Finanzas y Mercados Financieros Globales

Estimados lectores, aprovecho este post para ofrecerles un análisis de coyuntura de lo sucedido en el 2013, y cómo esto condicionaría a los mercados globales, la economía financiera y la economía política mundial para este 2014.

Las economías de dos países importantes a nivel mundial se encuentran ya en la senda de una recuperación que se consolida, estos son Estados Unidos de América (EE.UU.) y Alemania. Esta situación no sólo tiene implicancias económicas, sino, principalmente políticas en el campo de la economía y de la dirección de los países a escala mundial.

Resulta preciso entender las relaciones y la dinámica de la acumulación internacional de las grandes economías; de la comprensión de esta realidad dependerá que evaluemos adecuadamente las tendencias económicas y financieras; pasemos a desarrollar este análisis.

Perspectivas 2014 - Economía, Finanzas y Mercados Financieros Globales

AFPs y SBS Límites a la inversión en el exterior (parte ll)

La semana que transcurrió se dio a conocer que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) extendió el límite de inversión en el exterior para las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) hasta un 40% de su cartera.

Esto motivó a que se realizaran comentarios respecto a la preferencia que se tiene para invertir en fondos mutuos del exterior por parte de las AFPs, como alternativa que ha venido teniendo mayor participación en sus carteras.

La orientación de continuar invirtiendo en vehículos de inversión proporcionados por fondos mutuos ubicados en el exterior nos conduce a interrogantes que despierta esta modalidad. Para muchos aportantes a las AFPs surge la pregunta respecto a ¿por qué las AFPs como gestores de carteras de inversión, recurren a su vez a otros gestores (fondos mutuos del exterior) para invertir fuera del país (alrededor del 70% de lo invertido en el extranjero por la industria)?; es que, en más de 15 años de existencia de las AFPs ¿estas no han conseguido formar equipos especializados en mercados de fuera?, y seguimos recurriendo a otros entes especializados, ¿se paga doble comisión por ello?; en efecto, surgen múltiples interrogantes.

AFPs y SBS Límites a la inversión en el exterior (parte ll)

Portafolio de Inversión: Descontando el "Tapering"

Muchas personas que transitan por los mercados financieros del exterior, tomando posiciones de cartera, de tipo fundamental o basadas en la especulación, esperan el anunció que ofrecerá el Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC) este miércoles 18 a las 2:00 pm hora local.

Lo que desarrollamos en este post se ubica dentro de un preámbulo, el escenario o contexto con el cual se llegará a la reunión del FOMC; la misma que concita atención en diciembre por el incremento en las expectativas sobre el adelanto del tapering, y su impacto en los mercados accionarios y de activos alternativos (por ejemplo commodities, relevantes para aquellos que siguen al cobre u otros no ferrosos -plurimetales)

Portafolio de Inversión: Descontando el "Tapering"