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El buen desempeño de los activos de renta fija (bonos) y, sobre todo, renta variable (acciones) está permitiendo que más alternativas logren rendimientos de doble dígito en el año.
Así, 44 instrumentos de inversión registraron una rentabilidad superior a 10% al cierre de octubre, mientras que 253 opciones superaron la inflación acumulada a dicho mes (1.8%), según el ranking elaborado por la consultora MC&F e IFEL, que analiza los vehículos financieros ofrecidos en el mercado peruano.
Las inversiones en acciones listadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) guiaron la tabla con un retorno de 15.7%, en promedio. Evaluando a detalle por sector, se destaca el desempeño del sector financiero que alcanzó un 33.8% de rentabilidad, seguido por el sector industrial (23.3%) al décimo mes del 2024.
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“Vemos una renta variable local con muy buen performance y una renta fija con rendimientos decentes en medio de un ciclo de recortes de tasa de interés, ha sido un escenario propicio para conseguir retornos de doble dígito”, comentó Paul Rebolledo, CEO de Tandem Finance.
La tasa de referencia del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) se ubica en 5% en noviembre, tras la reducción de 25 puntos básicos en la última reunión del Directorio. Este proceso inició en setiembre del 2023, cuando la tasa alcanzó niveles de 7.75%.
El especialista sostuvo que los títulos de entidades financieras, unos de los que más ganaron en el periodo de análisis, se favorecieron de las menores provisiones realizadas ante posibles casos de incumplimiento en el pago de los créditos, medidas que les otorgaron mayor eficiencia operativa.
Tasas
La plaza limeña también se vio impulsada por el incremento en la cotización de los metales preciosos, en un marco de mayores tensiones geopolíticas y el mencionado proceso de reducción de tasas de referencia, dijo. Esto respaldó las acciones mineras, con gran peso en la bolsa local, acotó.
Asimismo, la consultora ubica en el segundo lugar del ranking a los bonos de empresas en soles que ofrecieron rentabilidades de hasta 10.8% a octubre. Esto se explica porque las menores tasas de interés crean un efecto inverso en el precio de los papeles corporativos, mencionó Rebolledo.
Sin embargo, la apreciación que vienen mostrando los bonos se ha desacelerado por factores externos, advierte, pues se proyectan recortes menos agresivos de la tasa referencial de la Reserva Federal (FED).
Esto se corrobora con el mayor rendimiento que reportaron estos papeles a setiembre, cercano al 16%, que lo ubicó como el activo más rentable en dicho mes, según MC&F.
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Fondos mutuos
Los que también formaron parte del Top 3 son los fondos mutuos, que registraron ganancias promedio de 7.6%. No obstante, esta categoría muestra una dispersión considerable en sus resultados, pues estos oscilan entre -17.1% y 26.4%.
El fondo que generó mayor rentabilidad en los primeros 10 meses fue un fondo de fondos que invierte en empresas de innovación con exposición mayoritaria en países desarrollados.
Los retornos atractivos que han mostrado la bolsa local y extranjera (EE.UU.), así como la apreciación que registran los bonos por la disminución de tasas, impulsan los fondos mutuos cuyos subyacentes son la renta variable y renta fija, explica Rebolledo.
El ranking de la consultora incluye también los fondos de AFP, que registraron ganancias de 3.6% en promedio. En particular, destacó el Fondo 0 como el de mayores ganancias (5.6%).
Dólar
En general, los instrumentos denominados en dólares registraron ganancias de 7.4% en promedio; y en menor medida los denominados en soles que registraron ganancias de 6.5% en promedio.
Para Rebolledo, esto se explica por la apreciación de 1.81% del dólar sobre el sol al cierre de octubre. “Posiblemente, las tasas de interés no bajen tanto como se esperaba al inicio; incluso hubo un repunte de tasas en la curva soberana (de bonos) con vencimiento a 10 años que provocó que la divisa estadounidense se fortalezca frente a otras monedas”, indicó.
Además, la política proteccionista que podría seguir EE.UU. apreciaría más al dólar y los mercados están anticipándolo, añadió.
Depósitos en cajas rurales lideran rentabilidad en entidades financieras
Los depósitos a plazo en las entidades financieras fueron desplazados del liderato del ranking de rendimiento, lugar del que gozaron en el 2023.
Si bien las tasas de interés de este ahorro vienen descendiendo en el año, aún representan un retorno atractivo para los peruanos conservadores que desean preservar su dinero sin volatilidad.
Así, la lista de MC&F sitúa a los depósitos en soles en cajas rurales como los más rentables del sistema financiero a octubre (promedio de 6.8%), seguido por las financieras con un rendimiento promedio de 6.5%.
Los ahorros a plazo en cajas municipales en moneda local rindieron, en promedio, 5.9% al décimo mes, mientras que los depósitos en bancos ofrecieron un retorno de 5.1%.
Según la consultora, los depósitos en soles en entidades financieras tuvieron mejor desenvolvimiento (5.8%) que los denominados en dólares (4.0%).
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Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.
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