Actualmente, algunas acciones en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) están cotizando por debajo de su valor potencial. Ello se observa particularmente en los sectores vinculados a la demanda interna, donde se pueden encontrar empresas con sólidos fundamentos, aseguran los especialistas.
“Si un inversionista quiere apostar por compañías que puedan capturar en primer lugar la recuperación de la actividad, puede sumarse (invertir) a empresas más vinculadas a la demanda interna que tienen descuentos relevantes de en torno al 20%”, sostuvo Luis Ramos, gerente de estrategia de renta variable de LarrainVial Research.
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En ese sentido, el directivo resaltó que justamente el mayor ritmo de crecimiento esperado para la economía peruana ha venido atrayendo inversionistas a acciones del sector consumo. Sin embargo, aclaró Ramos, este factor no es el único a tomar en cuenta.
“Empresas del sector consumo como Inretail o Alicorp no son malos modelos de negocio. Para nada. Son compañías que lideran en sus sectores, y pueden capitalizar, probablemente con un rezago, todo este escenario más constructivo en la actividad (económica)”, sostuvo el gerente.
“Credicorp y Ferreycorp son empresas que nos gustan y que consideramos que tienen upsides relevantes”, añadió el analista.
En este contexto, Ramos destacó que hoy en día el segundo sector que más contribuye al rendimiento del índice local (luego de minería) es el financiero. Y le sigue el sector construcción. Ambos están vinculados a la demanda interna.
Por su parte, Jorge Ramos, gerente general de BBVA Bolsa, indicó que esperan tres reducciones más de tasas de interés para este año (por parte del BCR). En consecuencia, afirmó el ejecutivo, todo lo relacionado con la demanda interna debería reactivarse, como el consumo y el sector industrial.
“En la BVL hay muchas acciones que están castigadas porque a alguien se le ocurrió vender 2 mil o 3 mil soles y (entonces la acción) bajó 2% o 3%. El precio no está reflejando su valor real. La BVL no es un mercado líquido, pero eso también te da oportunidad de encontrar precios con descuentos más grandes”, enfatizó el ejecutivo del BBVA.
Ramos del BBVA señaló también que el retiro de las AFP no es favorable en el mediano o largo plazo. Sin embargo, apuntó, sí va a ayudar al sector consumo a reactivarse porque las personas van a contar con mayores excedentes de dinero para invertir en el mercado bursátil.
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Expectativas de crecimiento
Tanto Jorge Ramos del BBVA como Luis Ramos de LarrainVial Research coinciden sobre el rendimiento esperado para la BVL en el próximo año.
“En el largo plazo, esperamos un múltiplo de entre 10% y 15%, pero hay riesgos políticos, que son los más importantes que tenemos”, advirtió Jorge Ramos del BBVA.
“La expectativa de crecimiento de las utilidades (de las empresas que listan en la bolsa) para el 2025, según los analistas, es de 14%. Entonces, el potencial de upside (de la BVL) es similar. Un rendimiento de entre 10% y 15% es algo que parecería bastante razonable para los siguientes 7 o 12 meses”, expuso Luis Ramos de LarrainVial.
Cada vez más exigen dificultades geológicas, tecnológicas, medioambientales y sociales para ejecutar nuevos proyectos de cobre. Eso genera un balance deficitario en el metal rojo, lo que impulsa su cotización, explicó
Exposición al cobre
Los países del mundo emergente que capturan principalmente el alza del cobre son Chile y Perú. Así, un inversionista global que quiera exponerse a esta dinámica tendría que apostar por alguno de estos dos mercados, sostuvo Luis Ramos de LarrainVial Research.
Una mayor exposición al metal rojo solo podría encontrarse en países frontera o no clasificados por un proveedor de índices, como la República del Congo o Zambia, que ofrecen un riesgo distinto, apuntó el analista.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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