Los inversionistas se volcaron en masa hacia apuestas alcistas sobre los futuros de las acciones estadounidenses a fines de junio, con lo que el posicionamiento se vio “muy extendido” y aumentó el riesgo de un retroceso, dijeron estrategas de Citigroup Inc.
La semana pasada, se agregaron nuevas posiciones largas de alrededor de US$ 7,100 millones a los futuros del S&P 500, con “ganancias moderadamente grandes” para los inversionistas, según una nota del banco con fecha del 3 de julio.
Aunque el posicionamiento general se ubica por debajo de los máximos históricos recientes, “es posible que aún se estime que los inversionistas se desharán de deposiciones para proteger estas ganancias en la próxima semana, considerando lo lejos que ha llegado el mercado”, dijo el estratega Chris Montagu.
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Si bien el posicionamiento neto sigue siendo alcista, ya están apareciendo señales de cautela, dijo Montagu, y señaló que los flujos hacia los futuros del Nasdaq la semana pasada estuvieron dominados por nuevas posiciones cortas.
Las acciones de EE.UU. han subido en 2023, y el Nasdaq 100, que tiene un fuerte componente tecnológico, ha registrado las mejores ganancias de su historia para un primer semestre debido al alboroto en torno a la inteligencia artificial y las apuestas de que la Reserva Federal moderará su perspectiva política.
Pero los estrategas del mercado advierten que el entusiasmo podría esfumarse en el segundo semestre, en medio de preocupaciones sobre una recesión y una perspectiva más débil para los resultados corporativos.
Entre otros puntos de cautela, los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. dijeron que era demasiado pronto para descartar el riesgo de que tasas más altas afecten a las acciones a medida que las correlaciones de acciones y bonos se vuelvan más positivas.
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