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Estrategas de Bank of America Corp. advirtieron que el “repunte extremo” en Wall Street, que llevó a las acciones a máximos y fue impulsado por fuertes estímulos del Gobierno estadounidense, está formando una burbuja en los precios de los activos.
“La burbuja de políticas gubernamentales federales está alimentando la burbuja de precios de los activos de Wall Street”, escribieron en una nota el viernes estrategas liderados por Michael Hartnett. “Cuando aquellos que quieren seguir siendo ricos comienzan a actuar como aquellos que quieren hacerse ricos, esto sugiere la última etapa de una ruptura especulativa”.
Los estrategas prevén una corrección del mercado y que el posicionamiento llegue a un máximo en el primer trimestre. El indicador BofA Bull & Bear se está acercando a una “señal de venta”.
El repunte de los precios de mercado a medida que avanzan las operaciones vinculadas a la inflación va a presionar la inflación de la economía real, lo que plantea la amenaza de una reacción negativa, condiciones financieras más restrictivas y eventos de volatilidad, advirtieron los estrategas. Destacaron burbujas pasadas, incluida la de las puntocoms y el mercado de la vivienda en 2007-2008.
La valorización de los activos de riesgo gracias a las perspectivas de vacunas contra el COVID-19 recibió un nuevo impulso este año por apuestas de que una mayoría demócrata en el Senado de EE.UU. traerá más estimulo fiscal, lo que se suma a la generosidad de la Reserva Federal. El índice S&P 500 ha subido más de 70% desde su mínimo en marzo pasado, mientras que el Nasdaq 100 se ha casiduplicado y el bitcóin se ha disparado por encima de los US$30,000.
Los balances de bancos centrales han crecido en el 2020, alcanzando récords en el caso de la Fed y el Banco Central Europeo. BofA espera que el balance de la Fed alcance 42% del PIB de EE.UU. este año, mientras que proyecta que el déficit presupuestario del país llegará a 33% del PIB.