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Buena parte de los argentinos votará en las primarias del próximo domingo con la mente puesta en el bolsillo. La economía del país está en recesión, aunque comienza a mostrar algunos signos de leve despertar.
Estas son las diez claves para entender cómo está la economía argentina a días de la elección primaria:
1. Recesión con signos de leve mejoría
La economía argentina entró en un ciclo recesivo en abril del 2018. El PBI cayó 2.5% el año pasado, pero los números recientes muestran signos de una incipiente mejora.
De acuerdo a los últimos datos oficiales disponibles, la actividad económica acumuló en los primeros cinco meses del año una caída interanual de 3.1%. Sin embargo, la economía mostró en mayo un repunte de 2.6% en términos interanuales y de 0.2% en comparación con abril último.
Los economistas coinciden en que la cosecha agrícola récord lograda en esta campaña por Argentina ayudará en buena medida a moderar la contracción respecto de la caída registrada en el 2018.
Los expertos que mes a mes consulta el Banco Central para relevar expectativas de mercado proyectan que este año el PBI se contraerá 1.5%.
2. Inflación alta, pero moderando su tendencia
La inflación golpeó duro a Argentina en el 2018, cuando los precios al consumidor se dispararon 47%.
De acuerdo a los datos oficiales, en el primer semestre del año la inflación acumuló un alza de 22.4%. El dato de junio exhibió un alarmante salto interanual del 55.8%. Sin embargo, en comparación con mayo, los precios crecieron un 2.7%, un número muy alto, pero que muestra una moderación respecto del 4.7% de marzo, el 3.4% de abril y el 3.1% de mayo.
Pese a la desaceleración respecto al 2018, los expertos que consulta el Banco Central prevén que la inflación cerrará en el 2019 en niveles aún muy elevados, en torno al 40%.
La alta inflación que vive el país, con negociaciones salariales y ajustes en las jubilaciones por debajo de la evolución de los precios, implica una fuerte pérdida en el poder adquisitivo de trabajadores y retirados.
3. Pobreza y desempleo en alza
La recesión económica ha impactado de lleno en los indicadores sociales.
La tasa de pobreza del primer semestre del año se conocerá después de las primarias, en septiembre. Pero el dato oficial de la segunda mitad del 2018 revela que la pobreza se ubicó en el 32%, 4.7 puntos por encima de la registrada en el primer semestre del año pasado y 6.3 puntos por arriba de la de la segunda mitad de 2017.
En tanto, el índice de indigencia se ubicó en 6.7%, lo que revela las dificultades de buena parte de la población para cubrir sus necesidades básicas.
Las cifras oficiales del paro también son negativas. La tasa de desempleo alcanzó a 10.1% en el primer trimestre del año, un nivel que no se registraba desde el 2006, con un alza de un punto porcentual, tanto en la comparación interanual como en relación al cuarto trimestre del 2018.
4. Consumo decaído
Según el último dato oficial disponible, el consumo privado registró en el primer trimestre del año una caída de 10.5% en términos interanuales.
Los datos oficiales también dejan ver que las ventas en supermercados y centros comerciales han continuado a la bajada.
Para incentivar el consumo, el Gobierno ha lanzado programas de pagos en cuotas sin intereses y para la adquisición con descuentos de automóviles. Tras estas medidas, se evidenció una cierta recuperación de las ventas.
Según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa, en el primer semestre las ventas en comercios minoristas acumularon un descenso de 12.4%, mientras que en junio la caída interanual fue de 13.7%, pero hubo una recuperación de 18.2% en la comparación con mayo.
Por su parte, las ventas de autos mostraron en junio un repunte de 30.6% respecto de mayo último, aunque estuvieron 34.1% por debajo del desempeño registrado en el sexto mes de 2018.
5. Dólar en alza
Tras los sobresaltos financieros y la fuerte devaluación del peso registrada en el 2018, el Banco Central ha logrado una cierta estabilidad en los mercados en los últimos meses.
Con todo, el precio del dólar ha subido cerca de 4.5% en las últimas dos semanas en el mercado local, en parte por factores externos, pero particularmente por la incertidumbre política de los inversores ante la inminencia de las primarias, algo que usualmente sucede en Argentina en los períodos previos a elecciones.
Para intentar domar el precio de la divisa estadounidense, el Banco Central utiliza, entre otras herramientas de política monetaria, la colocación de Letras de Liquidez (Leliq) a altas tasas de interés, que actualmente rondan el 63%, un tipo de referencia para la economía que ha implicado el encarecimiento de los créditos para la producción y el consumo.
Para diciembre del 2019, los expertos que consulta el Banco Central proyectan un tipo de cambio de 50 pesos por dólar, desde una cotización actual de unos 46.40 pesos.
6. Mercados a la expectativa
Los mercados de acciones y títulos públicos han tenido en los últimos meses un comportamiento mayormente positivo, aunque en las últimas semanas, a medida que crece la incertidumbre electoral, los inversores se muestran selectivos en sus operaciones, a la expectativa del resultado de las primarias.
Con todo, y aunque está algo por debajo del récord histórico alcanzado en junio, el índice S&P Merval, el principal de la Bolsa de Buenos Aires, ha acumulado en lo que va de año una ganancia de 35%.
El clima relativamente positivo también ha beneficiado a los títulos públicos argentinos y el índice de riesgo país ronda los 895 puntos básicos, desde el máximo alcanzado este año de 1,008 unidades, a principios de junio, y un mínimo de 635 puntos, registrado a inicios de febrero pasado.
7. Deuda abultada
De acuerdo a los últimos datos oficiales disponibles, Argentina registraba a finales del primer trimestre del año una deuda externa bruta de US$ 275,828 millones, lo que implica que el "stock" de deuda ha crecido en US$ 22,932 millones en términos interanuales.
Argentina registró este fuerte endeudamiento en el contexto de la crisis cambiaria desatada en abril del 2018 que se contagió a toda la economía.
En medio de la emergencia, Argentina recurrió al Fondo Monetario Internacional (FMI), con el que pactó un auxilio a tres años por US$ 56,300 millones. De este paquete de ayuda, el organismo ya desembolsó unos US$ 45,000 millones y antes de finales de año le girará a Argentina otros US$ 5,500 millones. Lo que queda del monto total pactado llegará en el 2020.
8. Ajuste fiscal
Para sellar el acuerdo con el FMI, Argentina se comprometió a realizar un fuerte ajuste fiscal, que se ha notado en un recorte de subsidios y obras públicas.
La meta es alcanzar este año el equilibrio fiscal primario, desde un déficit en el 2018 equivalente al 2.4% del PBI.
Argentina registró en junio pasado una reducción interanual del 88.4% en su déficit fiscal, y logró en el primer semestre tener superávit primario - algo que no ocurría desde el 2011- equivalente al 0.1% del PBI.
9. Exportaciones en recuperación
Por la devaluación, las exportaciones vienen en alza y las importaciones en bajada.
En junio pasado, por décimo mes consecutivo, Argentina logró superávit en su balanza comercial. En el primer semestre el saldo positivo acumulado ascendió a US$ 5,589 millones.
Las exportaciones están en recuperación desde abril y en la primera mitad del año acumularon una subida de 2.4%.
En tanto, las importaciones se derrumbaron 27.9% en el primer semestre.
10. Inversiones magras
De acuerdo a datos oficiales, la formación bruta de capital fijo experimentó en el primer trimestre del año una caída interanual de 24.6%, con un descenso de 9.9% de la inversión en construcciones, de 31.5% en maquinaria y equipo y de 56.1% en equipo de transporte.
Según la consultora privada Orlando Ferreres & Asociados, la inversión en Argentina cayó 8.9% interanual en junio y se contrajo 13.4% en el primer semestre.