Elevación del techo de la deuda de EE.UU. impulsa a Bolsa de Lima

“Tras revisar los ingresos fiscales federales recientes, nuestra mejor estimación es que seremos incapaces de seguir satisfaciendo todas las obligaciones del Gobierno a principios de junio -y potencialmente ya el 1 de junio- si el Congreso no eleva o suspende el límite de deuda antes de esa fecha”, indicó.

Luego de una serie de negativas por parte de los legisladores republicanos -sector mayoritario en la cámara de representantes estadounidense- su líder, Kevin McCarthy, llegó a un acuerdo, el sábado pasado, con el presidente Joe Biden para levantar el techo de la deuda de US$ 31.4 billones antes del 5 de junio, fecha en la que vencía el plazo para llevar a cabo ese procedimiento.

Precisamente, la cámara de representantes de EE.UU. aprobó el último miércoles el referido proyecto de ley, por lo que el siguiente paso era que el Senado de mayoría demócrata lo apruebe, para que luego de ello sea enviado al presidente Biden y este lo firme y entre en vigor. Ello sucedió ayer por la noche.

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¿Qué significa llegar al techo de la deuda?

Llegar al límite de la deuda implica que el Gobierno de EE.UU. no puede pedir prestado más dinero, a menos que el Congreso acuerde suspender o cambiar el límite actual, que asciende a US$31.4 billones.

Esto supone que si el Ejecutivo estadounidense quisiera emitir más deuda para financiarse, su Constitución le exige que pida la autorización del Congreso.

¿En qué consiste el acuerdo aprobado por el senado de EE.UU.?

Para no tener que someter a votación cada emisión de deuda, los legisladores aprobaban, periódicamente, emitir deuda hasta un cierto límite, que no era objeto de disputa política y se ampliaba cada vez que se estaba terminando.

Sin embargo, debido a la mayoría republicana contraria al Ejecutivo, y siendo tiempos preelectorales, el techo de la deuda se ha convertido en un trofeo político.

A continuación, se detallan los principales aspectos aprobados por el senado estadounidense.

1. Se suspende el techo de la deuda hasta enero del 2025. No obstante, ya que no se especifica la fecha exacta de la referida suspensión, este punto será un problema en la medida en que no es lo mismo que sea el 1 de enero, cuando aún no haya tomado su lugar el Congreso recién electo en noviembre de 2024, ni haya tomado posesión el nuevo presidente, a que sea el 21 de enero, cuando los actores antes mencionados hayan jurado al cargo.
2. El gasto público crecerá 0% en el año fiscal 2024 y solo el 1% en el 2025.
3. En 2024, el gasto en defensa crecerá de acuerdo con lo solicitado por Biden, es decir, hasta totalizar los US$ 886,000 millones.

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4. Endurecimiento de los requisitos para que personas entre 49 y 54 años, que no tengan familiares dependientes, puedan acceder a las ayudas federales
de alimentación en forma de cupones. Se flexibilizan los requisitos para el caso de los jóvenes, los ‘sin techo’ y los veteranos de guerra.

5. Incrementar la asistencia sanitaria a los 18 millones de veteranos de guerra que hay en EE.UU. Esta medida se da inclusive a costa del rechazo inicial de
los republicanos.

6. Incrementar el presupuesto del Tesoro de EE.UU. para la lucha contra el fraude fiscal en US$ 60,000 millones en los próximos 10 años. Los demócratas
querían que la cifra sea de US$ 80,000 millones.

7. Unos US$ 28,000 millones de ayudas contra el Covid-19 que no habían sido gastados serán destinados a otras partidas. Esto le permitirá al Ejecutivo
reducir el gasto.

8. No extender la moratoria, que empezó a raíz del Covid-19, sobre el pago de la deuda contraída por estudiantes para pagarse los estudios
universitarios. Esta moratoria acabará en agosto y no se prolongará como lo quería el presidente Joe Biden.

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¿Cómo influye la aprobación de la suspensión del techo de la deuda en EE.UU. al Perú?

César Romero, jefe de Research de Renta4 SAB, refiere que la aprobación del techo de la deuda en la cámara de representantes de EE.UU. provocó ayer una apreciación general de las acciones del mercado global. Pero afirma que el impacto más visible se dio en los papeles comerciales y bonos cuyos vencimientos vencen desde de junio del presente año.

“Había un spread de 200 puntos en las tasas de los bonos con vencimiento después de junio versus aquellos que vencían antes de junio. Sin embargo, con la solución del techo de la deuda este spread se está reduciendo”, comenta el especialista.

“En general, todas las acciones han tenido una ligera subida, pero sobre todo las de empresas más apalancadas o más endeudadas, puesto que el valor de sus deudas se ha encarecido”, añade Romero.

Consultado sobre el impacto en Perú, manifestó que hay algunas empresas que tienen bonos del Tesoro que se han beneficiado de esta noticia, por lo que una buena parte de la subida de la BVL ayer (1%) se explicó por la aprobación del techo de deuda en la cámara de representantes de EE.UU., que ha disminuido la percepción de riesgo de los inversionistas y, además, favoreció en la víspera el alza de precios de los commodities, como el cobre. Esto último reforzó la subida de la BVL.