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JPMorgan Chase & Co. se está volviendo bajista respecto a las acciones chilenas, a medida que la peor agitación civil en décadas del país agrava los efectos de un crecimiento mediocre y una perspectiva sombría para una reforma económica.
“Una combinación de macro poco atractivo, con pobres opciones de abajo hacia arriba, costosas valoraciones y ahora, inestabilidad sociopolítica agregada, nos hizo tomar nuestras ganancias en Chile”, escribieron estrategas de JPMorgan, liderados por Emy Shayo Cherman en un informe el martes, rebajando las acciones del país de neutral a infraponderar.
El índice de acciones IPSA de Chile tuvo su peor día en casi dos años el lunes, cuando una ola de disturbios y protestas, provocada por un aumento de cuatro centavos en las tarifas del metro, condujo a miles de arrestos y 15 muertes. Después de decir que Chile estaba “en guerra”, el presidente Sebastián Piñera ha suavizado su tono y prometió que el gobierno buscará el diálogo y trabajará en medidas sociales. Las acciones y la moneda del país se cotizan ligeramente más altas hoy.
La reforma económica propuesta por el gobierno, incluidos los cambios en las leyes laborales, los impuestos y las pensiones, enfrenta una fuerte oposición en el Congreso, escribió el equipo de JPMorgan. Señala que es probable que aumenten los costos laborales, citando una propuesta del Partido Comunista que JPMorgan estima conducirá a un aumento de 10% en los costos laborales corporativos.
JPMorgan señala que las acciones de los centros comerciales son particularmente propensas a sufrir por las protestas.
Mientras tanto, JPMorgan también elevó las acciones peruanas a neutral, por valoraciones atractivas. El banco tiene una calificación de sobreponderar para Brasil y Colombia y de infraponderar para México y Argentina.
