Un dólar a S/ 4 podría verse en los próximos días, ante posible alza agresiva de la Fed

El último dato de inflación en Estados Unidos a junio fue de 9.1%, separándose así del registro interanual de mayo (8.6%), y marcando un máximo desde 1981. Ante ello las perspectivas sobre un aumento de tasas más agresivo de 100 puntos básicos (en un inicio se esperaba que sea 50 o 75 puntos básicos) en la próxima reunión de la Fed (a darse el 26 y 27 de julio) van en aumento.

Según reportó Reuters, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló que un aumento de tipos de interés en esa magnitud no estaría descartado.

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Cuba mencionó que el mercado ya ha venido descontando 75 puntos básicos, lo que se ha reflejado en las presiones que se han visto en monedas de la región como, además de la peruana, el peso colombiano y chileno, en donde se ha visto un impacto más acentuado por factores idiosincráticos.

En ese sentido, indicó que el tipo de cambio (que en la jornada del jueves tuvo un descenso y pasó de S/ 3.955 a S/ 3.905) podría tener presiones suficientes para que se ubique nuevamente en niveles de S/ 4 posiblemente días antes de la reunión de la Fed.

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“De internalizar (el mercado) un aumento agresivo de 100 puntos básicos, el dólar estaría rumbo a los S/ 4. Esto podría verse en días previos a la decisión de la Fed (en referencia a la reunión a fines de mes). Por ahora estamos en una nueva meseta alrededor de S/ 3.95. Perú no es ajeno a la coyuntura, pero, a diferencia de Chile o Colombia, el Banco Central de Reserva (BCR) interviene”, indicó.

Agregó que un nivel del tipo de cambio alto podría perturbar la velocidad de descenso de la inflación. “Un dólar más alto de lo previsto no es inflacionario en este momento, pero sí podría hacer que el descenso sea mucho más suave. Se espera que el aumento del dólar sea transitorio”, anotó.

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Anthony Hawkins, analista de Inversiones de Kallpa SAB, comentó que, de presentarse una Fed agresiva en subir las tasas de interés en 100 puntos básicos, y tomando en cuenta que el mercado aun no descuenta por completo un aumento en esa magnitud, el tipo de cambio se acercaría al nivel de resistencia de S/ 4.

“Se aumentarían las expectativas de recesión en Estados Unidos, y los inversionistas se retirarían de inversiones en renta variable para tener su dinero en activos líquidos como el dólar, llevando a un mayor tipo de cambio. Si es que el cobre cae a US$ 3 la libra (hoy el cobre, a tres meses, está en niveles de US$ 3.2), lo más probable es que rompa esa resistencia (de S/ 4)”, apuntó.

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Una razón para que no llegue a darse un aumento de las tasas de la Fed en 100 puntos es la posibilidad de que pueda causar una recesión y golpee a la economía de Estados Unidos. Sin embargo, una subida de esta magnitud elevaría aún más el tipo de cambio, señaló César Romero, jefe de Investigación de Renta4 SAB.

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“Otro canal de impacto sería el de una mayor subida de la tasa del BCR para equiparar dicha subida (de la Fed). Además, podríamos ver un impacto en la calificación crediticia de Perú, por condiciones financieras más duras y menores ingresos e inversión extranjera directa. De manera indirecta, si Estados Unidos cae en recesión por esto (aumento agresivo de tasas), tanto Europa como China van a sentir el impacto, lo que golpearía aún más las perspectivas e inversiones en el Perú”, indicó.

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Por su parte, Cuba señaló que no esperaría grandes movimientos en la curva de tasas de largo plazo, pero sí en la de corto plazo en dólares.

“Por el lado de costos de financiamiento, el aumento de tasas de largo plazo ya ocurrió tanto en soles como en dólares. Si la Fed sigue subiendo sus tasas encarecería sobre todo el dinero de corto plazo en dólares, pues en soles ya subió por los aumentos de tipos de interés del BCR”, concluyó.

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