Este jueves 8 de agosto el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) llevará a cabo su reunión de política monetaria mensual. Crece la probabilidad de que el BCRP baje su tasa de referencia, estimó CredicorpCapital.
“Consideramos que se ha elevado la probabilidad de un recorte de 25 pbs este jueves”, subrayó CredicorpCapital en su reporte semanal Macro Research.
Los factores a favor del recorte son:
(i) A pesar de que la inflación núcleo anual se mantiene en 3%, los registros mensuales recientes dan cuenta de una inflación más controlada.
(ii) La tasa real se mantiene aún muy alta y contractiva, y el rebote económico es heterogéneo.
(iii) La FED estaría próxima a iniciar su ciclo de recortes de tasa.
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En contraste, el BCRP podría mantener su tasa sin cambios si:
(i) El precio del sol se deprecia de forma importante en un contexto de risk-off
(ii) La entidad considera que el actual impulso fiscal es suficiente para la economía.
“Para fin de año seguimos creyendo que la tasa de referencia cierre en 5%”, agregó CredicorpCapital.
Indicadores económicos
En cuanto a la inflación y expectativas, en julio-24 la inflación anual en Lima Metropolitana se desaceleró de 2.3% a 2.1%, y se mantiene cómodamente dentro del rango meta (1%-3%). Por su parte, la inflación núcleo avanzó 0.19% m/m, similar a su mediana 2010-2019 por cuarto mes consecutivo, y la tasa anual se desaceleró marginalmente de 3.1% a 3.0%, acumulando 9 meses en torno del 3%.
Además, en julio-24 las expectativas de inflación (12 meses) se desaceleraron marginalmente de 2.53% a 2.49%.
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En el plano de actividad económica, en junio-24 la actividad económica se habría desacelerado de forma importante en comparación con los registros de abril y mayo (promedio 5.1% a/a), estimó CredicorpCapital.
“Respecto a los sectores primarios, si bien la pesca aumentó 57% a/a en junio-24, se resalta la caída de los rubros en minería e hidrocarburos de 7.5% a/a. Asimismo, el consumo interno de cemento se contrajo 5.5% a/a, y la producción de electricidad casi no creció en a/a”, indicó.
En el ámbito financiero e internacional, la data económica reciente (reporte de empleo y otros) en EE.UU indicaría que la Reserva Federal estaría próxima a iniciar su ciclo de recortes de tasas, proyectó CredicorpCapital.
“El mercado de futuros incluso ha llegado a incorporar hasta 125pbs de recorte antes de cierre de año en un contexto de aversión al riesgo”, anotó.
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