Ni el más hábil de los inversionistas puede proyectar con total seguridad el rendimiento que generará una acción o un portafolio. Sin embargo, si pueden ponerse sobre la mesa los principales drivers que impactarán en los rendimientos.
Según el gerente general de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), Miguel Ángel Zapatero, son tres variables externas, y una interna, las que serán más relevantes en los próximos meses para la plaza limeña.
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“Entre los factores externos, son importantes temas como el diferencial de tasas entre Perú y el exterior. Un segundo driver son los paquetes estímulos por parte de China, y un tercer factor es la recuperación económica en Estados Unidos y Europa. Todos ellos son elementos externos muy importantes en la ecuación”, indicó Zapatero.
Actualmente, la tasa de referencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) está en un rango de 4.75%-5%, mientras que la tasa clave del BCR está en 5.25%.
En el frente local, el ejecutivo resaltó la aprobación de la más reciente reforma del sistema de pensiones como una noticia positiva. “(Esta última reforma) da espacio a los actores para volver a concentrarse en lo que es el manejo a largo plazo de los ahorros y deje de haber estos retiros (de fondos previsionales)”, acotó.
“(Los retiros) no solo han afectado la bolsa de valores. Tanto el mercado público (de emisiones) como el privado han sido muy seriamente afectados (por esa medida)”, añadió.
Zapatero destacó que el rendimiento de la bolsa local ha sido de entre 14% y 15% en lo que va del año. Además, resaltó una mayor participación de inversionistas retail.
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“Creo que la incertidumbre con respecto a las tasas en los próximos meses va a marcar la pauta con respecto al comportamiento de los inversionistas extranjeros. El mercado ha sido capaz de generar retornos interesantes, pero retornos pasados no son garantías de retornos futuros”, agregó.
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Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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