Wall Street se prepara para que las elecciones presidenciales argentinas se definan en una segunda vuelta en noviembre, después de que el candidato libertario Javier Milei obtuviera un apoyo sorpresivamente fuerte en las elecciones primarias.
Los bonos extranjeros de la nación, que ya operan en distress, se desplomaron el lunes después de que Milei, que entre sus propuesta se incluyen dolarizar la economía y “quemar” el banco central, consiguiera alrededor de un tercio de los votos emitidos en las elecciones primarias del domingo.
Para hacer frente a la presión, el Gobierno, que lleva tiempo reduciendo las reservas para defender la moneda en un intento de contener la inflación, cedió y devaluó el tipo de cambio oficial en un 18% y elevó las tasas de interés en 21 puntos porcentuales, al 118%.
La deuda argentina con vencimiento en 2046 cayó hasta 4 centavos, hasta los 28 centavos por dólar. Las acciones registraban un desempeño mejor: un fondo cotizado (ETF) en Estados Unidos se recuperó tras sufrir su mayor caída desde 2020 en las primeras horas de operaciones.
A continuación, presentamos los comentarios de inversionistas y analistas sobre el resultado de la elección:
Alejo Czerwonko y Pedro Quintanilla-Dieck, UBS
Los bonos soberanos de la nación presentan una oportunidad atractiva porque las valoraciones están deprimidas, están correlacionadas con los precios de las materias primas y existe la posibilidad de un cambio de régimen a pesar de la inesperada victoria de Milei en las PASO.
“En definitiva, las probabilidades de que el actual partido gobernante permanezca en el poder parecen muy bajas, y el resultado más probable de las próximas elecciones parece ser un cambio en el equilibrio de poder hacia la derecha”
Dirk Willer y Ernesto Revilla, Citigroup
“El trade electoral basado en el ‘cambio’ del panorama político sigue en juego: Massa probablemente intentará evitar una crisis rotunda hasta la primera vuelta de las elecciones presidenciales en octubre, y en el caso de una victoria de Milei, creemos que podría suavizar sus posturas y tratar de obtener algún consenso entre otras fuerzas políticas”
El consenso del mercado era que se produciría una devaluación del peso después de las elecciones de octubre, con la expectativa de una devaluación de alrededor del 50%, escribieron.
“En esta etapa, no es seguro que las autoridades puedan mantener el tipo de cambio en el nuevo nivel, pero con el dinero del FMI es una posibilidad”.
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Gerónimo Mansutti Silva y Matías Bensousan, EMFI Group
“El peor escenario de una victoria de Massa sigue pareciendo poco probable, la oposición moderada de centro-derecha seguiría siendo favorita en una segunda vuelta”
“No compartimos la ansiedad del mercado sobre Milei, que tendría que moderar sus posturas para impulsar sus políticas en el Congreso, donde su partido no tendría una presencia significativa dado que solo un tercio del Senado y cerca de la mitad del Congreso están en juego este año”
“Por lo tanto, dadas las perspectivas alentadoras a corto plazo y los precios aún más bajos, reafirmamos nuestra recomendación de compra de alta convicción”
Alberto Rojas, Credit Suisse
“La victoria de Javier Milei en las PASO es una señal de los votantes argentinos de su interés en algo completamente distinto para su próximo líder”
En caso de una segunda vuelta entre Milei y Massa, Rojas espera que Milei sea el favorito, atrayendo probablemente a los votantes de Horacio Rodríguez Larreta y Patricia Bullrich
Pilar Tavella, Barclays
“La sorpresiva victoria de Javier Milei en las elecciones primarias ha aumentado la incertidumbre política en lugar de reducirla”
“La crisis económica va a agravarse y no está claro cómo reaccionarán los votantes a una mayor inestabilidad”
“La participación fue especialmente baja, del 70%, y no está claro cómo afectaría a cada partido un probable aumento de la participación”
Edwin Gutierrez, abrdn
“Es probable que esta elección pase a una segunda vuelta, pero la clave estará en cuánto aumente la participación”
“Probablemente no habrá mucha transferencia de votantes a otros candidatos”
Oren Barack, Alliance Global Partners
“Una población completamente harta está dispuesta a probar una entidad completamente nueva, con visiones más extremas, para cambiar décadas de fracasos de ambos partidos”
“Es probable que veamos estabilizarse los precios de los bonos”
“Milei es solo la incógnita y la mayor sorpresa para el mercado, pero si finalmente gana las elecciones generales, una reducción significativa del gasto público y la dolarización de Argentina podrían ser un beneficio a largo plazo”.
Benito Berber, Natixis
“La gente está harta de los peronistas, y eso es positivo para los mercados. Sin embargo, no estamos seguros de si el mercado reaccionará positivamente a un posible presidente Javier Milei”
“El candidato libertario tiene posiciones extremas, como dolarizar la economía, y es poco probable que tenga un fuerte apoyo en el Congreso para aprobar las reformas necesarias”
Graham Stock, Bluebay Asset Management
“Las elecciones de octubre están muy abiertas, ya que los tres principales candidatos tienen efectivamente un tercio de los votos cada uno”
Juan Pablo Roger, Banco Mariva
“La victoria de Milei fue aplastante, ya que logró imponerse en 16 de los 24 distritos electorales, sobre todo en Córdoba, Santa Fe y Mendoza”
“La baja participación electoral agrega una capa adicional de incertidumbre de cara a las elecciones generales”
Mariano Machado, Verisk Maplecroft
“La falta de experiencia ejecutiva de Milei aumenta el riesgo de un ajuste económico desordenado, incluida una posible gran crisis social después de diciembre”
“En este contexto, la reacción del mercado el 14 de agosto podría ser crucial para determinar si la próxima Administración enfrentará una crisis económica aún peor que la actual”
“En un país con una tasa de pobreza del 40%, un aumento importante del desempleo y/o la informalidad aumentaría el fuego bajo la olla a presión existente. La agitación social podría alcanzar niveles similares a los de principios de la década de 2000, que establecieron nuevos récords de riesgo político, de seguridad y social para los inversionistas”
Ana Iparraguirre, consultora GBAO
“Estamos pasando de un sistema bicoalicional, altamente polarizado, a una situación más fragmentada, más parecida a lo que estamos viendo en el resto de América Latina, con tres fuerzas luchando por el poder. Pero es una elección totalmente abierta”
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