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A pesar del sólido inicio de década en el 2010, las acciones de los mercados emergentes ofrecieron un retorno menor a las de países desarrollados y se vieron afectadas por eventos como una corriente vendedora en el mercado chino, las crisis de deuda en Turquía y Argentina y la disputa comercial entre Pekín y Washington.
El índice MSCI de acciones de mercados emergentes ha subido 15% desde principios del 2010, mientras que el índice mundial de acciones de MSCI ofreció un retorno de 104% en ese período.
Tailandia, Filipinas y Taiwán lideraron los mercados emergentes, con ganancias de más de 50% durante la última década, mientras que Grecia, Turquía y la República Checa presentaron los mayores rendimientos negativos.
Las acciones brasileñas, mexicanas, argentinas, colombianas y chilenas también bajaron en la década, según los índices nacionales de MSCI.
El período comprendido entre el 2010 y diciembre también vio sacudidas de los flujos extranjeros para inversión de cartera en mercados emergentes, porque hubo resistencia a traer dinero durante frecuentes cambios en el apetito por el riesgo, incluido un período de alza de tasas de interés en Estados Unidos.
A pesar de la volatilidad, los precios de las acciones se mantuvieron en general alineados con las variaciones de las ganancias.
La relación precio/ganancia (P/E) a 12 meses del índice MSCI de mercados emergentes estaba en 11.8 veces a fines de noviembre, en comparación con su promedio de 10 años de 10.9 veces. El mínimo fue de 8.5 en octubre del 2011 y el máximo de 13.09 en enero del 2018.
China y Polonia vieron la mayor caída en precio/utilidad en la última década, lo que los hace más baratos. Tailandia mostró el mayor aumento de valoración.
Rusia y la República Checa lideran la tabla de retorno por dividendos, mientras que India está en el fondo. El rendimiento por dividendos en Rusia aumentó a 6.8% a fines de noviembre, en comparación con el 1.6% de principios del 2010. El retorno por dividendos de Chile también subió, a 3.6% de 1.3%.
Las ganancias de las empresas de mercados emergentes se desaceleraron después del crecimiento de 40% en el 2010, según un análisis de Reuters de 4,402 compañías, debido a una combinación de factores como una caída de las materias primas, la desaceleración de la demanda de productos tecnológicos y la disputa comercial entre Estados Unidos y China.
El análisis mostró que el crecimiento de las ganancias de las empresas de mercados emergentes fue inferior al de las de países desarrollados durante la mayor parte de la década.
Las empresas chinas, mexicanas y tailandesas tuvieron el mayor crecimiento promedio de ganancias, de 10% o más en los últimos 10 años, mientras que las utilidades bajaron en Hungría, Egipto y Turquía.
Aun así, las empresas de mercados emergentes redujeron sus niveles de deuda y desaceleraron sus planes de expansión debido a una caída de la demanda por sus exportaciones.