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Recibir newsletterLos funcionarios de la Reserva Federal expresaron un amplio apoyo a un enfoque cauteloso ante futuros recortes de las tasas de interés, según las actas de la última reunión de política monetaria.
“Los participantes anticiparon que si los datos eran más o menos como se esperaba, con la inflación que siga bajando de forma sostenible hasta el 2% y la economía manteniéndose cerca del máximo empleo, probablemente sería apropiado avanzar gradualmente hacia una postura más neutral de política con el transcurso del tiempo”, señalan las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) que finalizó el 7 de noviembre.
La Fed redujo su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual este mes, a un rango de 4.5% a 4.75%, tras un recorte mayor a la habitual de medio punto en setiembre.
Además de la resiliencia de la economía, los responsables de la política monetaria también destacaron como motivo de cautela la incertidumbre sobre la llamada tasa de interés neutral, un nivel de política que no restringe ni estimula el crecimiento económico.
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“Muchos participantes observaron que las incertidumbres sobre el nivel de la tasa de interés neutral complicaban la evaluación del grado de restricción de la política monetaria y, en su opinión, hacían apropiado reducir gradualmente la restricción de la política”, según las actas publicadas el martes en Washington.
Las estimaciones de los funcionarios sobre una postura neutral han aumentado de manera constante durante el último año, pero aún no está claro qué tan cerca estarán las tasas de esa postura.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo este mes que la economía no está enviando señales de que los responsables políticos deban apresurarse a bajar las tasas. La Fed celebrará su última reunión de política monetaria del año los días 17 y 18 de diciembre.
Las actas también mostraron que los funcionarios de la Fed están considerando un “ajuste técnico” a la tasa ofrecida para la facilidad de recompra inversa a un día, una tasa de interés secundaria que influye en los costos de endeudamiento en la economía.
Mercado laboral
Según las actas, los responsables de la política monetaria consideran que los riesgos a la baja para el empleo y el crecimiento han “disminuido un poco”. Los funcionarios en general señalaron que no hay “ninguna señal de un deterioro rápido” en el mercado laboral.
La situación del empleo en octubre se vio afectada por los huracanes y una importante huelga laboral. Pero el panorama general sugiere que el mercado laboral se está enfriando gradualmente, aunque se mantiene sobre una base sólida, con bajos niveles de desempleo y despidos limitados.
En cuanto a la inflación, los funcionarios dijeron que el crecimiento de los precios se ha moderado sustancialmente desde su máximo, pero señalaron que la medida básica, que excluye los alimentos y la energía, sigue siendo “algo elevada”.
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“Los participantes indicaron que seguían confiando en que la inflación avanzara de forma sostenible hacia el 2%, aunque un par de ellos señalaron la posibilidad de que el proceso tardara más de lo previsto”, según las actas.
Los inversionistas se han retirado ante las expectativas de que la Reserva Federal vuelva a recortar las tasas de interés en diciembre, tras los recientes sólidos datos de inflación y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal instando a la cautela.
Se espera que los datos que se publicarán el miércoles muestren que los indicadores de inflación preferidos por la Fed aumentaron en octubre con respecto al año anterior, según una encuesta de Bloomberg entre economistas.
La reunión de noviembre del banco central se produjo tras la reelección de Donald Trump. Trump ha propuesto nuevos aranceles, recortes fiscales y la deportación masiva de inmigrantes, políticas que, según los economistas, podrían presionar al alza la inflación.
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