Nos quedamos solo con US$ 1 millón en el Fondo de Estabilización Fiscal, ¿Qué significa ello?

En marzo de este año, cuando se manifestaron los primeros casos de COVID-19, el Gobierno suspendió la aplicación de las reglas fiscales, es decir no había límite para los gastos del Estado, y con ello se autorizó el uso del FEF para la atención de la emergencia.

En ese momento, el Gobierno, a través del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), contaba con US$ 5,486 millones (aproximadamente S/ 18,200 millones), según la información del Banco Central de Reserva (BCR), y dicho monto se usó para las acciones de la emergencia, entre ellas para equipar el sistema de salud, pero también para los bonos familiares y los subsidios a la planilla de las empresas.

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A inicios de agosto el FEF tenía en el BCR la suma de US$ 4,184 millones (aproximadamente S/ 14,255 millones), sin embargo, semanalmente dichos recursos fueron reduciéndose, tal como se observa en el gráfico y en el cuadro, hasta llegar a finalizar el mes solo con US$ 1 millón.

En el siguiente cuadro se observa la evolución del FEF, solo en agosto

Cabe indicar que la Ley 27245 establece que el Fondo de Estabilización Fiscal solo se puede depositar en el BCR o en el exterior bajo criterios similares al que se tiene en el BCR.

“Se necesitará más recursos”

“Se acabó el FEF”, sostiene Elmer Cuba, director del BCR y socio de Macroconsult.

“Esto empieza un poco más atrás con la decisión del Estado de llevarnos a una recesión económica, se paró todo, pero no por el tema internacional, sino para que la parte sanitaria responda y eso nunca se dio, pero el costo ya estaba hecho”, expresó.

Ante la crisis, no solo las familias enfrentan los problemas de ingresos, sino también el Estado, y ante ello se tenía como fondo de contingencia el FEF.

Sin embargo, Elmer Cuba sostiene que solo para este año el déficit que han estimado en Macroconsult es por US$ 12,000 millones.

“Ya se ha usado el FEF, los US$ 5,486 millones (que se tenía a inicios de la pandemia) y ahora te quedas en cero”, expresó.

Para cubrir lo que falta es necesario salir a los mercados financieros o usar otros fondos que tenga el Estado.

“Ya no tenemos la fortaleza fiscal, nos quedamos sin fondo. El mismo Consejo Fiscal lo ha dicho, Perú ha perdido el techo fiscal y ha pasado al terreno de vulnerable. Esa es la realidad”, expresó.

¿Mala señal para emisión?

Por su parte, Alonso Segura, exministro de Economía y Finanzas, detalla que usar los recursos en el primer año y a mitad de este año es una mala señal para los mercados.

Reconoce que definitivamente se tiene que usar los recursos del FEF, pero no de la manera que se ha realizado.

“Desde hace varios meses comentamos con Alfonso De la Torre y Piero Ghezzi que había una gran oportunidad en el mercado internacional para la emisión de bonos”, expresó.

Recordó que, se criticó por el tímido monto con el que se salió al mercado internacional, pero que era una gran oportunidad para salir a emitir, dado que luego lo hicieron Panamá y México.

“Usar todo el FEF es una mala señala para los mercados”, indicó.

Coincide con Elmer Cuba que era previsible el uso del FEF, pero ya no se tiene los recursos de contingencia.

Alonso Segura estima que con el déficit fiscal de este año y los años siguiente se requeriría de alrededor del 25% del PBI y en el caso del FEF solo era 2.5% del PBI. “Era obvio que se iba a utilizar los recursos del Estado, pero no en el primer año o al mitad de este”, remarcó.

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