Oro en ascenso. La cotización del metal precioso experimentó una nueva subida el el martes, luego de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, confirmara su intención de imponer aranceles del 25% a Canadá y México a partir del 1 de febrero, así como aranceles a la plata y el oro.
El martes, el commodity alcanzó el rango máximo de los US$ 2.760 la onza, alcanzando su nivel más alto desde el 6 de noviembre y acercándose al máximo histórico de US$ 2.790.15, registrado en octubre del año pasado.
La agenda política y económica de Trump es una de las principales determinantes que podría extender aún más la tendencia alcista del oro y aumentar la demanda de activos refugio.
Washington López, CEO de Washington Capital, comentó que el precio del metal alcanzó una serie de máximos históricos el 2024 y se espera que esa racha de nuevos récords se mantenga este año. Agregó que los inversores adoptan una fuerte inclinación hacia el oro y la plata, ya que hay mucho pesimismo en torno a la geopolítica y la deuda gubernamental.
“Los analistas de JPMorgan también esperan que los precios del oro suban, especialmente si las políticas estadounidenses se vuelven “más disruptivas”, como ha ocurrido con el anuncio de mayores aranceles. Esto significaría tensiones comerciales elevadas y mayores riesgos para el crecimiento económico”, refirió.
Fundamentos para la fortaleza del oro
David Lizama, jefe de Análisis y Estrategia de renta fija en Renta4 SAB, mencionó que las políticas anunciadas por Trump aumentan la expectativa inflacionaria, debido a la expectativa en torno a las imposiciones en el comercio internacional y al recorte tributario.
“Se espera que la imposición de las tarifas impacte entre 1% y 2% en el IPC de EE.UU. Esta mayor inflación impacta positivamente al oro como refugio de valor”, explicó.
“Varias de las propuestas contribuyen a generar incertidumbre general; su política migratoria y la declaración de emergencia nacional sobre el sector energético, generan nuevas preocupaciones sobre la sociedad y sobre los inversionistas. Esto, nuevamente, genera un efecto positivo sobre el valor del metal”, destacó.
Además, dijo que las tasas del tesoro americano a 10 años cayeron en 13 puntos básicos, lo cual reduce el costo de almacenar oro y por ende incrementa la demanda del mismo.
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Rendimiento
José Silva, Asset Management en Intéligo SAB, indicó que desde el inicio de año, el desempeño del activo ha mostrado una tendencia alcista. Cabe resaltar que, durante el 2024, el metal precioso también se apreció un 27%, alcanzando su mejor rentabilidad desde el 2010 e incluso superó el rendimiento del mercado de acciones de EE.UU., representado por el S&P 500, que obtuvo una rentabilidad del 25%.
Asimismo, el precio máximo histórico fue alcanzado el 31 de octubre del año pasado, cuando llegó a US$ 2,790.
“Este avance estuvo impulsado por una importante demanda de los bancos centrales de mercados emergentes como China, India y Turquía, así como por el efecto de la flexibilización de políticas monetarias en las principales economías desarrolladas a través de recortes de tasas de interés de sus bancos centrales, que comenzaron a mediados del 2024. Asimismo, al ser considerado como un activo de refugio, el rebrote de tensiones geopolíticas a nivel global contribuyó al repunte del precio del oro”, detalló.
Ricardo Bustamante, subgerente de estudios en Capitaria, comentó que, pese a que el precio del oro ha registrado alzas en las primeras operaciones del año, han habido algunos factores que han evitado un impulso aún más fuerte y han apoyado cierta volatilidad de corto plazo.
“Si bien en el arranque del 2025 se ha mantenido una sólida demanda por parte de diversos bancos centrales y ha sido un activo de refugio en medio de incertidumbre geopolítica, el avance del dólar y del rendimiento de los bonos del tesoro han apoyado correcciones puntuales, especialmente por las políticas de Donald Trump y las proyecciones de tasas de la Reserva Federal que se mantendrían en niveles restrictivos durante mayor tiempo”, detalló.
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¿Nuevo récord en el corto plazo?
Washington López señaló que los bancos centrales seguirán siendo compradores netos de alrededor de 8 millones de onzas de oro en el 2025, una cifra aproximadamente sin cambios o ligeramente menor al 2024.
“Por otro lado, se estima que los inversores adquirieron cerca de 32 millones de onzas el año pasado. Para este 2025, se proyecta que comprarán alrededor de 44 millones de onzas, ya que las condiciones políticas y económicas aumentan las preocupaciones de los inversores”, mencionó.
En ese marco, y según el análisis técnico, el commodity muestra una tendencia alcista sólida, alcanzando el soporte de US$ 2,550 y US$ 2600 en el corto plazo, y el rompimiento de la “bandera alcista”, indicó López.
“Asimismo, se proyecta que el oro podría alcanzar los US$ 3,500 hacia finales del 2025″, añadió.
José Silva, aunque con una postura más cauta, coincidió en que para los primeros meses del 2025, y en general para todo el año, se espera que el precio del oro continúe con su tendencia alcista.
“Diversos bancos de inversión globales reconocidos proyectan que su precio podría alcanzar en promedio los US$ 2,700 por onza para el primer trimestre y US$ 2,870 para el cierre del 2025″, apuntó.
Esta proyección se sostendría principalmente en la creciente demanda de activos refugio, producto de escaladas en las tensiones geopolíticas y comerciales. “Estas últimas, fomentadas por las decisiones que implemente la nueva administración de Trump en EE.UU., específicamente la imposición de aranceles, lo cual podría desatar una “guerra comercial” con implicancias globales”, sostuvo Silva de Intéligo SAB.
Dato
David Lizama, jefe de Análisis y Estrategia de renta fija en Renta4 SAB, señaló que el precio del oro antes del discurso de Donald Trump estaba alrededor de US$ 2,703.15 la onza y después del discurso subió a US$ 2,726 (+0.85%).
Licenciado en Comunicación y Periodismo en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC). Con más de 6 años de experiencia en prensa escrita y digital. Actualmente, se desempeña como redactor en Diario Gestión.
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