Las empresas del S&P 500 están superando las estimaciones de ganancias al menor ritmo en casi dos años, una tendencia que podría apuntar a descensos para el índice de referencia de la renta variable estadounidense.
Cuando la temporada de resultados lleva casi un tercio, alrededor del 75% de las empresas han publicado ganancias de julio a setiembre que superaron las expectativas de los analistas, según datos compilados por Bloomberg Intelligence. Se trata del dato más débil desde el cuarto trimestre de 2022 y se produce incluso cuando las estimaciones se redujeron antes de la temporada.
“Las primeras estadísticas del S&P 500 apuntan a una temporada de resultados ligeramente decepcionante hasta el momento”, dijo Lori Calvasina, estratega de RBC Capital Markets LLC. Dado el elevado optimismo de los inversionistas antes de la temporada, “seguimos en guardia ante otro retroceso a corto plazo de la renta variable estadounidense”, escribió en una nota.
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Esta semana es la más ajetreada para los informes empresariales. Los inversionistas esperan los resultados de empresas que representan casi el 42% de la capitalización bursátil del S&P 500, como Microsoft Corp, Starbucks Corp y Meta Platforms Inc.
Las acciones estadounidenses han protagonizado otro fuerte este año, y el índice de referencia encadena su sexto mes consecutivo de ganancias, gracias al optimismo en torno a un sólido crecimiento económico y tasas de interés más bajas. Sin embargo, los inversionistas siguen atentos a las señales de ralentización de la demanda de consumo, que podría mermar los beneficios empresariales el próximo año.
También crece el escepticismo en torno a los beneficios de las fuertes inversiones en inteligencia artificial. Se prevé que el crecimiento de las ganancias de las grandes tecnológicas se haya ralentizado bruscamente en el tercer trimestre con respecto a los tres meses anteriores.
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Calvasina, de RBC, dijo que los ejecutivos de las empresas habían emitido una perspectiva mixta sobre la economía y las condiciones empresariales en lo que va de temporada.
Y la respuesta del mercado a los buenos resultados ha sido moderada en los últimos días. Hasta principios de la semana pasada, las empresas que publicaban beneficios mejores de lo previsto se veían recompensadas con una mediana de desempeño superior del 1.7% para sus acciones, la más alta en al menos cinco años. Al 25 de octubre, esa tasa había caído al 1.3%.
En opinión de John Stoltzfus, estratega jefe de inversiones de Oppenheimer Asset Management, esta semana habrá “emoción y dramatismo” en los informes.
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