Las Reservas Internacionales Netas (RIN) alcanzaron los US$ 77,373 millones el pasado 07 de agosto, según información del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Este es su nivel más alto desde diciembre del 2021 cuando sumaron US$ 78,495 millones.
Lo anterior estaría relacionado con el hecho de que los bancos han frenado el otorgamiento de financiamiento al público.
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“Estamos en una etapa de desaceleración del crédito, tanto en soles como en dólares. Y cada vez que eso sucede, aumentan los depósitos de los bancos en el BCR”, señaló Jorge Chávez, CEO de la consultora Maximixe y expresidente del banco central.
El incremento en las RIN fue notorio de junio a julio y de julio a agosto, en aproximadamente US$ 3 mil millones cada mes.
“Es una situación normal en un contexto de desaceleración del crédito. Los bancos prefieren mantener los depósitos en el BCR ganando una tasa mínima, pero sin incurrir en ningún riesgo”, acotó el analista.
De acuerdo con los datos de la autoridad monetaria, el crédito al sector privado aumentó 1.3% en junio de este año, con respecto al mismo mes del 2023
Durante todo el 2024, además, el crecimiento interanual del crédito se ha mantenido cerca al 1%.
Si nos remontamos al 2022, podemos ver tasas superiores. Por ejemplo, en junio del 2022 la expansión interanual fue de 6.1%.
Balanza comercial
Juan José Marthans, economista del PAD - Escuela de Dirección de la Universidad de Piura, y exdirector del BCR, atribuyó las mayores reservas principalmente a la balanza comercial.
“No obstante el precio del cobre ha tendido a ajustarse en las últimas dos semanas, también es cierto que (las cotizaciones) siguen siendo bastante superiores a las de hace 1 año y medio o 2 años. Lo mismo sucede con el oro. Hay un efecto muy positivo en el frente de recaudación tributaria y en la balanza comercial y, por ende, en las RIN”, sostuvo el economista.
En concreto, Marthans explicó que existe un incremento del flujo comercial que se bancariza en depósitos en moneda extranjera. Ello genera que las entidades bancarias eleven su encaje en dólares en el BCR.
Por ley, los bancos deben mantener como reserva en el BCR un porcentaje de sus depósitos en soles y de sus depósitos en dólares. A eso se le conoce como encaje.
“Hay un beneficio que no estamos ponderando bastante bien los peruanos hasta hoy. A mayor recaudación tributaria, podemos cerrar, por lo menos parcialmente, la brecha fiscal que llegó en su momento al 3.9% del PBI. Además, vamos a cerrar con una balanza comercial superavitaria este año, con récord histórico si las cosas se mantienen. Y otro efecto positivo está asociado con las RIN. Por ahí pasa el círculo virtuoso derivado del ciclo (de altos precios) de los commodities”, enfatizó Marthans.
Enrique Castellanos, profesor dela Universidad del Pacífico, opinó en el mismo sentido que Marthans. “Las RIN están subiendo porque la balanza comercial está mejorando. A su vez, esto se debe a que las exportaciones, por los precios de los metales, han estado bastante arriba, y las importaciones no han subido mucho”, señaló.
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Utilidad de las RIN
Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera del país. Ello, en la medida que garantizan la disponibilidad de divisas para situaciones extraordinarias. Por ejemplo, podrían darse choques externos que se manifiesten en un eventual fuga de capitales. De ese modo, las RIN son particularmente valiosas en momentos de alta volatilidad en los mercados financieros (como el actual). Así lo resalta el propio BCR en su portal oficial.
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