La aprobación de los retiros de fondos de pensiones ha generado que las AFP hagan un alto en la planificación de sus portafolios. Ello, dado que no existe certeza sobre cuáles serán sus requerimientos de recursos en el corto plazo.
“En el caso de Perú, (los administradores de fondos de pensiones) están cerrados. Mantienen las inversiones que han hecho, pero no están invirtiendo en nuevos productos”, señaló Gonzalo Falcone, CEO de Sura Investments.
Falcone explicó que las AFP tenían portafolios de inversión compuestos por determinados activos. Entonces, producto de los retiros, tuvieron que repensar sus estrategias para generar liquidez y así poder efectuar los desembolsos solicitados por sus clientes.
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“Cuando uno propone un producto que pudiera contar con una exposición a muy largo plazo, la AFP está con esa tónica de reorganizar el portafolio. Te diría que las AFP en Perú están en un stand by analizando cómo va esto (el retiro de fondos)”, indicó el gerente.
“Hay otros jugadores que invierten a largo plazo, como los organismos multilaterales o las compañías de seguros. Pero el rol de las AFP por su volumen es bien relevante”, agregó.
Impacto en el mercado de capitales
Falcone refirió que en todos los países están dándose reformas de pensiones, y consideró que eso es parte de la evolución del sistema previsional. Sin embargo, advirtió sobre las repercusiones que puedan observarse, sobre todo, respecto a la posibilidad de financiar proyectos de largo plazo.
“Lo que vemos es que las AFP son un jugador muy relevante como inversionistas institucionales. La canalización de recursos de ahorro público a través del mercado de capitales es fundamental, pues permite financiamiento a largo plazo. Los retiros han producido en algunos casos que las AFP hayan salido de esas operaciones”, explicó.
Es decir, a consecuencia de los retiros, las AFP cuentan con menos capacidad para invertir en proyectos de largo plazo, por ejemplo, de infraestructura.
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“En el caso de Chile, por ejemplo, (las AFP) empiezan a estar más activas. Incluso, les han aumentado el límite de lo que pueden invertir en activos alternativos. Pero en Perú están cerradas. Por eso cuando uno ve estas reformas espera que haya discusiones técnicas”, agregó Falcone.
Para el CEO de Sura Investments, el mercado de capitales no es un intangible, y es el mejor asignador de recursos que permite generar inversión en el largo plazo. Ello, aseguró el gerente, a su vez, repercute con un impacto positivo en toda la economía.
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