Fondos de mayoría de afiliados de AFP están negativos durante el año

Así, el rendimiento del fondo 2, que concentra al 92% de afiliados a las AFP, está en rojo, con mermas de entre -1.1% y -2.1% hasta fin de enero, según datos de Economática.

Tal evolución difiere del 6.3% alcanzado, en promedio, durante el 2021, según datos de la SBS.

El fondo 1, más conservador, sigue negativo, tal como el año pasado, con bajas entre -0.5% y -1.3%; mientras que el fondo 3, de mayor riesgo, sí está en azul en el año, con alzas de 0.8% a 1.9%, tras haber acumulado ganancias de hasta 20% en el 2021.

Bolsa local

El mercado internacional reportó una caída, pero la bolsa local tuvo un buen primer mes, con un incremento de precios en casi todas sus acciones, dijo a Gestión Aldo Ferrini, gerente general de AFP Integra.

Si bien los fondos 2 y 3 tienen mayor componente accionario en sus portafolios, la participación en la bolsa limeña de este último supera la del fondo balanceado (2) y eso marcó la diferencia en rentabilidad, señaló.

El entorno inflacionario global eleva las perspectivas de alzas de tasas de interés de la Fed de EE.UU., lo que a su vez frenaría su economía y afectaría la generación de utilidades de las empresas, como lo reflejan las acciones de ese mercado, comentó Carlos Rojas, socio fundador de Capia Safi.

Subida de tasas

Al mismo tiempo, la subida de tasas también provoca una caída en los precios de los bonos, y con ello se perjudica el rendimiento de la renta fija y del fondo 1 de AFP, que invierte casi el 100% en estos instrumentos, y también del fondo 2, agregó.

Jorge Espada, cofundador de Valoro Capital, sostuvo que los resultados de los principales activos en que invierten los fondos de pensiones fueron sorpresivos.

El consenso era que los mercados internacionales irían mejor que la plaza local este año, pero en enero ocurrió todo lo contrario, pues la bolsa de EE.UU. retrocedió 10% y afectó a los fondos de AFP, añadió.

“Pese a ello, es un período muy corto para evaluar la rentabilidad de los fondos; no nos sorprende ver un mes como este después de 12 meses positivos en el mercado, pero tampoco me preocupa porque miramos el largo plazo”, sostuvo Ferrini.

Oportunidades

En el corto plazo se ve volatilidad por eventos que mueven los precios hacia arriba o abajo abruptamente, refirió.

Sin embargo, hay muchas oportunidades en el mercado y se debería ver rentabilidad positiva en el año, aunque hay eventos de riesgo que podrían alterar estas proyecciones, agregó.

Según Ferrini, un evento de riesgo local es la coyuntura política, mientras que en el plano internacional está el escenario de subida de tasas de interés, aunque las AFP pueden aprovechar oportunidades en sectores más cíclicos.

“Segmentos relacionados con consumo o energías renovables serán interesantes, pero otros como tecnología ya están un poco caros y hay que tener más cuidado”, acotó.

Foto

Empero, Rojas prevé que, hacia adelante, no habría muchos cambios en la foto de rendimientos de enero.

“El fondo 2 tendría un rendimiento positivo pero pobre porque una parte de renta variable (acciones) tendrá que compensar la caída en bonos, y el fondo 3, donde hay más acciones de Perú, se va a defender mejor”, detalló.

Buenas pensiones

A pesar de eventos distorsionadores en los últimos años, la rentabilidad de los fondos de AFP ha sido positiva, resaltó el gerente de Integra.

“Y eso es lo que se debe rescatar de cara a construir buenas pensiones, armar portafolios que permitan una rentabilidad en el largo plazo”, manifestó.

AFP reacomodan portafolios de inversión

En el escenario actual de volatilidad, tiene sentido hacer cierta corrección en los portafolios, que se reacomodan en busca de mejores rendimientos en diversos activos, dijo Aldo Ferrini, de AFP Integra.

“Lo más probable es una toma de ganancias en acciones local. Si bien hay soporte en algunos papeles de mineras, se deben ver oportunidades en la renta variable internacional para rebalancear un poco los portafolios”, sostuvo.

Ello dependerá, sin embargo, de los límites de inversión a los que están sujetas las AFP en los mercado local y extranjero, por lo que quizás no puedan hacer la recomposición en la medida en la que quisieran, advirtió Ferrini. Según Espada, es difícil que la bolsa limeña suba más del 8.7% que ganó en enero, aunque los mercados internacionales se recuperarían en línea con la mejora de la economía global.