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La Comisión de Economía del Congreso de la República convocó a sesión extraordinaria el último lunes para debatir la “Ley de modernización del Sistema Previsional Peruano”, proyecto que incluía el retiro facultativo de hasta S/ 20,600 (4 UIT) de los fondos de pensiones. Sin embargo, en medio del debate, los parlamentarios optaron por separar ambos planteamientos y otorgarle prioridad a una nueva liberación de ahorros para la jubilación, abierta a todos los afiliados a las AFP.
Al permitir un séptimo retiro de fondos del Sistema Privado de Pensiones (SPP) de hasta 4 UIT, la potencial salida de recursos jubilatorios ascendería en total a S/ 34,170 millones, lo que representa cerca de la tercera parte del patrimonio administrado por las gestoras previsionales hoy, advierte la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
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En el mismo sentido, alerta, podría generar que 6.18 millones de afiliados retiren todo su ahorro para la vejez, con lo cual 8.3 millones de afiliados activos o nueve de cada 10 aportantes registrados a la fecha en el SPP, se quedarían sin un sol en su fondo de pensiones.
“Son 8 millones de personas que regresan a cero, empiezan nuevamente a construir un ahorro para recibir una pensión. Los más jóvenes tendrán un periodo para volver a armar su fondo, pero otros más cercanos a la jubilación ya no tendrán tiempo y se quedarán sin cobertura”, manifiesta a Gestión Aldo Ferrini, gerente general de AFP Integra.
El especialista precisa que 2.7 millones de los 4 millones de afiliados que conforman la cartera de Integra son jóvenes que reportan menos de S/ 5,150 (1 UIT), pues recién han ingresado al mercado laboral formal.
Por tanto, al contrario del objetivo perseguido, se estima que la mitad del dinero retirado iría a una minoría (10%) de aportantes con mayores ingresos, agrega.
La SBS respalda la tesis de que dicha propuesta legislativa está orientada a los afiliados de más altos ingresos y que no perdieron sus empleos durante la pandemia, pues detalla que el 41% del total de los retiros se concentraría en la población de más altos ingresos y el 65%, correspondería a aquellos afiliados que no han perdido sus empleos.
Claudia Sicoli, directora de Economía de la UPC, sostiene también que esta medida beneficiará más a aquellos trabajadores formales que cuentan con ingresos mensuales desde hace algunos años.
“Posiblemente, estos recursos no se destinen en su mayoría a gastos de primera necesidad porque son personas que siguen trabajando y que después de seis retiros aún cuentan con algo en su fondo o tienen un ahorro pequeño pues no han dejado de aportar”, indica.
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Portafolios
El consenso de los especialistas menciona que este nuevo retiro implicará una nueva reformulación de los portafolios de inversión de las AFP, a fin de contar con el efectivo necesario para responder a los retiros.
“Después del último retiro en 2022, ya estábamos terminando de recomponer las carteras con activos más adecuados al objetivo de largo plazo, ahora tenemos que regresar a instrumentos líquidos”, expresa Ferrini.
Hay una gran parte de las inversiones de AFP en el mercado local, la bolsa limeña se viene recuperando, el mercado de bonos está más líquido, pero estas decisiones van en contra de este desarrollo, señala.
Sicoli explica que la venta de activos para atender las liberaciones podría implicar precios por debajo de lo esperado, afectando no solo a quienes están disponiendo de sus ahorros jubilatorios sino además a quienes deciden no retirar.
Asimismo, Juan José Marthans, director de Economía del PAD de la Universidad de Piura, comenta que la masa crítica de recursos será menor, lo que significa la desinversión de parte de la cartera y, a su vez, un menor retorno esperado para los afiliados que continúan con sus ahorros en el sistema.
“Con el sétimo retiro pierde el país, pierde el afiliado en el largo plazo porque el factor rendimiento medio de sus aportes se vería afectado, pierde el proceso ahorro-inversión, y se pierde la posibilidad de sostener el déficit fiscal; no veo nada bueno en esta decisión”, anota.
Ferrini añade que las continuas aprobaciones de retiro podría llevar a que las clasificadoras de riesgo pongan en tela de juicio la institucionalidad del país, ya lo han comentado previamente y si ajustan el rating a la baja tendría un efecto en el costo de financiamiento.
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Reforma
El CEO de Integra aseveró que esta nueva liberación de fondos previsionales solo complica el proceso de reforma que sigue el sistema de pensiones en el país. “Es increíble que el Congreso nos esté haciendo pensar que quiere una reforma cuando lo único que hace es proponer y aprobar retiros que van en contra de las recomendaciones de todas las entidades técnicas que invitaron a su grupo de trabajo”, indica.
Por su parte, Marthans calificó de “irresponsable y burla política” la aprobación de un sétimo retiro de fondos, cuyo foco está en un segmento minoritario poblacional. “Esto no es más que una propuesta populista, la prioridad debió ser la reforma del sistema, eso se debió debatir y votar”, acota.
Sicoli lamenta la fragilidad que muestra el sistema de pensiones peruano al permitir con facilidad realizar cambios y disponer libremente de los ahorros para la jubilación. “Estas medidas hacen más urgente una reforma”, comenta.
En tanto, el congresista José Luna Gálvez anunció que priorizará el dictamen de retiro, recientemente aprobado, para que sea debatido el miércoles 27 de marzo en el Pleno del Congreso.
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Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.
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