ETF de oro ganan atractivo ante inminente baja de tasa de la FED

Como consecuencia, el oro y activos vinculados se perfilan como una inversión más atractiva que otras opciones de bajo riesgo, como ciertos bonos o depósitos a plazo.

“En la medida que se concrete una reducción de la tasa de referencia (en Estados Unidos), los bonos del Tesoro (de ese país) perderían su atractivo como activo de refugio con una alta tasa. Entonces, el mercado se volcará a una mayor tenencia de ETF de oro, un metal que no tienen una tasa de interés implícita (pactada)”, sostuvo Daniel Romero, gerente general de Diviso Bolsa SAB.

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En lo que va del año, la cotización del oro Comex avanza 21.6 % a US$ 2,512.3 la onza, según la BVL.

“Las tasas van a seguir bajando, por la política monetaria expansiva que va a tomar la Reserva Federal, y el dólar va a comenzar a perder valor. Entonces, otros activos más seguros o igual de seguros (que el billete verde), como el oro, se apreciarán. Por lo tanto, inversiones en ETF o acciones mineras relacionadas con el oro podrían servir como un refugio en este escenario”, sostuvo Johnel Ko, analista research de Seminario SAB.

ETF

Los ETF son fondos de inversión que cotizan en la bolsa de valores, como lo hacen las acciones. Los ETF de oro pueden invertir su capital en acciones de compañías auríferas, contratos a futuro de oro, o incluso en existencias del metal. De esa forma, buscan dar al inversionista exposición a las fluctuaciones del metal dorado.

Romero añadió, además, que si el inversionista está buscando un activo que reaccione con eventos geopolíticos, los ETF de oro “son los más adecuados”. “Los conflictos aún no acaban, aún están latentes tanto en Europa como en Asia”, recalcó.

A nivel de las acciones mineras en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), Romero precisó que los títulos de Buenaventura son los que particularmente están más vinculados al oro.

“Por el lado de las mineras de cobre o las polimetálicas, todo va a depender de la evaluación de la economía en China. En la medida que (el gigante asiático) se recupere, también los precios (de estas mineras) sólidamente van a seguir avanzando”, añadió el analista de Diviso Bolsa.

Fundamentos

Johnel Ko, de Seminario SAB, enfatizó que “la razón fundamental” por la que el metal dorado viene trepando es el aumento de la demanda. Ello radica en que el dólar a nivel global está perdiendo valor por la reducción de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. (que dependen de la tasa de interés de referencia que defina la Fed).

“Lo que estima el mercado es que la tasa de referencia de la Fed disminuya en dos puntos porcentuales en los próximos 12 meses. Es una reducción fuerte de la tasa para la economía americana, e incluso se podría decir que estos recortes son indicios de que todavía el mercado considera que puede haber una recesión en los próximos 12 meses”, dijo Ko.

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Estrategia

En las acciones mineras en la BVL, tanto de oro como de cobre, al ser más líquidas (negociadas) que los valores en otros sectores, la “captura de los fundamentos ha sido más rápida”. Es decir, su cotización se acercaría a su valor fundamental y no habría tanto espacio para obtener ganancias, según Luis Ramos, gerente de estrategia de renta variable de LarrainVial Research. “Mi posicionamiento sería mucho más neutral (con respecto a las acciones mineras), dado que los espacios de revalorización no son tan evidentes como en las acciones de demanda interna”, sostuvo el analista.

SOBRE EL AUTOR

Guillermo Westreicher Herrera

Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.

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