Emprendimiento a través de adquisición

El emprendimiento no se trata solo de innovar desde cero. En los últimos años, una tendencia que gana fuerza en América Latina es la adquisición de pequeñas empresas existentes, la cual permite a nuevos dueños asumir el control de negocios con un historial probado y un flujo de caja establecido. Este enfoque, conocido como emprendimiento a través de la adquisición, ha demostrado ser una vía directa y efectiva hacia la propiedad empresarial.

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Historias como la de Lottus Education, que en apenas unos años escaló de una sola universidad privada a un conglomerado educativo con más de 55 campus y 100,000 estudiantes; o la de Bomi, cuya valorización se triplicó en solo cuatro años; son el testimonio del potencial de este modelo de negocio en Latinoamérica. Estos casos de éxito están atrayendo una creciente ola de inversores y emprendedores que buscan replicar este crecimiento exponencial.

Una de las razones más convincentes para optar por este camino es el impacto inmediato que ofrece. A diferencia de empezar un negocio nuevo, donde se comienza con una idea y se construye gradualmente, comprar un negocio existente permite tomar las riendas de una operación ya establecida. Esto significa que se pueden evitar las fases iniciales, a menudo arriesgadas, como desarrollar un modelo de negocio viable y adquirir clientes. Con una adquisición se hereda una base de clientes establecida, relaciones con proveedores, sistemas operativos, y, lo más importante, flujo de caja. Estos elementos proporcionan una base sólida para enfocarse en el crecimiento y la mejora del negocio en lugar de despegar un negocio de cero.

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La estabilidad que acompaña la compra de un negocio establecido es otra ventaja clave. Las estadísticas indican que las nuevas empresas enfrentan altas tasas de fracaso. En contraste, los negocios que han estado operando durante varios años ya han demostrado su capacidad para navegar desafíos del mercado y mantener la rentabilidad. Este historial reduce significativamente el riesgo asociado al emprendimiento, lo que hace que la adquisición sea una opción más segura para quienes desean entrar al mundo empresarial con menos incertidumbre.

En el Perú, el mercado de pequeñas y medianas empresas (pymes) ofrece un terreno fértil para la adquisición. Muchas empresas familiares están buscando una salida debido a la falta de sucesores o al deseo de los propietarios de retirarse, lo que presenta oportunidades significativas para los emprendedores que desean adquirir un negocio con un historial probado.

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Crear un fondo de búsqueda (search fund) se está volviendo cada vez más un mecanismo popular para recaudar el capital necesario tanto para la adquisición como para los gastos de vida durante la fase de búsqueda. El informe International Search Funds–2022 de IESE Business School revela un crecimiento significativo del modelo de fondos de búsqueda a nivel global, con el rastreo de 211 fondos de búsqueda por primera vez fuera de Estados Unidos y Canadá, destacando una notable actividad en América Latina. Este mismo reporte identifica que los sectores más atractivos para los fondos de búsqueda internacionales son la tecnología y la salud. La tecnología, en particular, ha sido el sector más destacado, con un enfoque significativo en subsectores como software, servicios educativos y dispositivos electrónicos. En el caso del sector salud, los proveedores de servicios para la salud, son los que han captado el mayor interés.

Si bien los beneficios del emprendimiento a través de la adquisición son claros, es importante abordar el proceso con una consideración cuidadosa, especialmente en el contexto latinoamericano. El viaje para adquirir un negocio típicamente involucrará varias etapas: buscar la oportunidad adecuada, negociar el trato y la transición al liderazgo. La fase de búsqueda puede consumir mucho tiempo, a menudo tomando entre seis meses y dos años. Así, por ejemplo, en los dos años de búsqueda para la compra de la empresa mexicana National Soft por parte del fondo de búsqueda Duhau Capital se analizaron más de 3,100 empresas. Este período es esencial para identificar el negocio adecuado, asegurar financiamiento y negociar términos favorables. La diligencia debida es fundamental. Esto implica una investigación exhaustiva de la salud financiera del negocio, su base de clientes, sistemas operativos y posibles riesgos, en un entorno donde la informalidad puede ser un desafío.

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El emprendimiento a través de la adquisición en América Latina ofrece una vía atractiva para quienes buscan liderazgo empresarial inmediato, innovación y un retorno potencialmente alto. No obstante, exige una búsqueda meticulosa, una comprensión profunda del mercado y un enfoque disciplinado en la diligencia debida. Con la preparación adecuada, este modelo puede ser una puerta de entrada efectiva al éxito empresarial, ofreciendo la oportunidad de liderar, hacer crecer y transformar una empresa existente desde el primer día.

SOBRE EL AUTOR

José Deustua