¿Me debe importar el resultado de las elecciones en EE.UU.?

Repasemos lo que el consenso de mercado espera de ambos partidos. De un lado, un gobierno demócrata continuaría con la política expansiva del gasto gubernamental, financiado con mayores impuestos a las corporaciones y a las personas de altos ingresos. Del otro lado, un gobierno republicano se enfocaría en recortes de impuestos y desregulación. En ambos casos, se evidenciaría un deterioro del déficit fiscal que continuaría ejerciendo presión al alza sobre las tasas de interés. Por ello, a menos que el partido del candidato presidencial ganador consiga la mayoría tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado, EE. UU. se estaría encaminando hacia otra crisis del techo de la deuda a principios del 2025.

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Otro consenso de mercado señala que, independientemente de los resultados, se espera que las tensiones entre EE. UU. y China escalen y que ambos países utilicen la política comercial como arma. Bajo el mandato de Kamala Harris veríamos una extensión de las políticas de la administración Biden con un mensaje de dureza frente a China con enfoque en aranceles específicos. En comparación, un mandato de Donald Trump adoptaría una postura más agresiva a nivel internacional, con una probable imposición de un arancel del 10% a todas las importaciones de EE. UU. y un arancel del 60% a las importaciones provenientes de China. Este segundo escenario sería más preocupante por su potencial desaceleración económica asociada a la disminución del comercio global.

En todo caso no perdamos la perspectiva, pues la evidencia histórica muestra que a pesar de la volatilidad de corto plazo que puede generarse alrededor de las elecciones, el desempeño de los mercados financieros suele ser bastante indiferente respecto de qué partido tome el control de la Casa Blanca, más aún si el Congreso queda dividido. El estado de la economía americana es sin duda el factor más importante para determinar el comportamiento futuro de los mercados, y en este momento se encuentra atravesando por un periodo relativamente saludable y resiliente.

* Managing Director de Wealth Management de Credicorp Capital