“Vender la divisa japonesa” se está convirtiendo en un grito de guerra cada vez más popular mientras los inversores se preparan para los datos mensuales de inflación de Estados Unidos.
Bancos en la nación asiática afirman casi unánimemente que el yen seguirá debilitándose a medida que bajan las apuestas de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, lo que refuerza al dólar y a los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Perspectivas de nuevas pérdidas del yen están impulsando apuestas ‘bearish’, o bajistas, en una de las divisas más fáciles de vender en caso de que se produzca una cifra positiva de inflación en Estados Unidos.
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“Vender el yen es, por lejos, la operación más popular: el carry sigue funcionando para los fondos de cobertura que venden la divisa en corto”, afirma Nick Twidale, analista jefe de ATFX Global Markets en Sidney, quien lleva un cuarto de siglo operado con el yen. “Dadas las dudas sobre la magnitud de los recortes de tasas de la Fed, es más fácil que los inversores prefieran ir corto en yen en este momento”.
La divisa japonesa es la tercera más negociada del mundo, por detrás del dólar y el euro, y su amplia liquidez facilita la compra y la venta. El yen lleva ya tres años consecutivos debilitándose, ya que las bajas tasas de interés del país lo han convertido en un objetivo ideal para las denominadas operaciones de carry trade, en las que los inversores piden prestado en divisas de bajo rendimiento para financiar compras de activos de mayor rendimiento en otros lugares.
Mizuho Securities Co., Nomura Securities y MUFG Bank Ltd. son algunos de los que afirman que existe el riesgo de que el yen se debilite hasta los 150 por dólar o más, elevando la posibilidad de una nueva intervención de las autoridades. La caída del 4.5% de la divisa en el último mes ya está poniendo a las autoridades, y a los operadores de yenes, en alerta máxima.
Si el IPC estadounidense supera las previsiones, existe el riesgo de una subida generalizada del dólar, escribió en una nota de investigación Yujiro Goto, jefe de estrategia de divisas de Nomura Securities en Tokio. “También hay muchas posibilidades de que el dólar intente recuperar el nivel de los 150 yenes”.
Las señales de inquietud desde Tokio son cada vez mayores. El principal responsable de divisas de Japón, Atsushi Mimura, dijo a periodistas el lunes que estaba vigilando el mercado con un sentido de urgencia. Los movimientos repentinos del yen pueden tener un impacto negativo en la actividad empresarial y en la vida de los ciudadanos, según declaró el mismo día el recién nombrado ministro de Finanzas, Katsunobu Kato.
El yen subía un 0.3% el jueves a 148.84 por dólar. En los últimos 30 días se ha debilitado un 4.3%, el peor desempeño entre monedas del G10.
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