Los economistas chilenos apuestan a que la debilidad del peso y las sorpresas inflacionarias consecutivas obligarán al banco central a desacelerar el ritmo de recortes de tasas de interés el próximo mes.
Los responsables de la política monetaria reducirían los costos de endeudamiento en 75 puntos base a un 6.5% en abril, en comparación con el pronóstico anterior de otro recorte de un punto porcentual, según una encuesta mensual del banco central a economistas publicada el martes.
Según la Encuesta Mensual de Expectativas Económicas de marzo, las tasas cerrarían el año en el 4.5%, por encima de la proyección anterior del 4.25%.
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El cambio supone un giro con respecto a enero, cuando un miembro del consejo del banco central sugirió evaluar un recorte de 150 puntos base, lo que estimuló las apuestas de que se avecinaban reducciones aún más rápidas. Sin embargo, los precios al consumidor subieron más de lo esperado en los dos primeros meses del año, mientras que la debilidad del peso también está elevando aún más los costos de importaciones clave, como el combustible.
“Tiene que ser cauteloso porque el tipo de cambio continúa depreciado”, dijo Arturo Claro, economista de Econsult en Santiago. “Con un consumo que se está recuperando en el margen, para las empresas va a ser más fácil traspasar el aumento del dólar al precio de los bienes finales”.
El peso se ha debilitado casi un 9% frente al dólar este año, el peor desempeño entre las monedas de los mercados emergentes rastreadas por Bloomberg.
En febrero, los precios al consumidor aumentaron un 4.5% respecto al año anterior en la serie encadenada, por encima de la meta del 3%. Aun así, la inflación de Chile sigue rumbo hacia el “nivel objetivo” a pesar de los datos de precios al consumidor de febrero, según una presentación realizada esta semana por la vicepresidenta del banco central, Stephany Griffith-Jones.
El 31 de enero, el Banco Central de Chile aceleró el ritmo de flexibilización monetaria por segunda reunión consecutiva, con un recorte de un punto porcentual al 7.25%. Los responsables de la política monetaria habían ralentizado previamente los recortes en medio de un aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a finales del año pasado.
La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 2 de abril.
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