Vender acciones en un mal día puede dañar retornos por años

Puede ser especialmente tentador este año, tras un repunte sorprendentemente fuerte que parece estar desafiando los temores que van desde una inminente recesión hasta múltiples quiebras bancarias. Las acciones cayeron el martes arrastradas por los bancos regionales.

Pero para los inversionistas con décadas de inversiones por delante, mantenerse al margen es una forma segura de sabotear los retornos a largo plazo, incluso si el efectivo parece más atractivo de lo que ha sido en años. Muchos fondos del mercado monetario rinden un 4% o más y las letras del Tesoro rondan el 5%.

Los inversionistas han estado huyendo de los fondos de inversión en acciones para refugiarse en la relativa seguridad de los fondos monetarios desde el año pasado.

Los fondos de inversión de renta variable registraron más salidas que entradas de dinero todos los meses de 2022, alcanzando un máximo con una salida de US$ 94,700 millones en diciembre, según Investment Company Institute. En todo 2022, las salidas de los fondos de renta variable sumaron US$ 472,000 millones netos.

Suponiendo que ese dinero no se reinvirtiera, se perdió el posterior repunte que ha hecho ganar al S&P 500 un 8,6% y al Nasdaq 100 un 21% este año hasta el cierre de este lunes.

Intentar medir el tiempo en el mercado implica dos decisiones: cuándo salir y cuándo volver a entrar. Muchos inversionistas que retiran dinero de la bolsa en épocas turbulentas acaban quedándose demasiado tiempo en el efectivo, debatiendo cuándo es seguro volver, y se pierden el rebote.

“Siempre advierto a mis clientes que para medir el tiempo en el mercado hay que acertar dos veces, y esto es casi imposible”, afirma Lisa Crosta, directora de gestión de patrimonios de BPP Wealth Solutions. “Lo que lo hace aún más difícil es que los mejores días suelen producirse cuando aún estamos en un mercado bajista o muy al principio del rebote”.

Muchos inversionistas cometen el error de salir del mercado en sus peores días, aunque los mejores y los peores días suelen agruparse en épocas de volatilidad. El costo de oportunidad de perderse esos mejores días, acumulado a lo largo del tiempo, es grande.

Según un análisis de JPMorgan Asset Management, alguien que invirtió US$ 100,000 en un fondo que sigue el índice S&P 500 entre el 3 de enero de 2000 y el 31 de marzo de 2023, obtuvo una rentabilidad anualizada del 6.5%. Para los que se perdieron los 10, 20 y 30 mejores días, las respectivas rentabilidades fueron de apenas el 3%, 0.7% y una pérdida del 1.2%.

Un análisis de Citi Global Wealth, que examinó los resultados de un periodo aún más largo de 50 años, concluyó que la rentabilidad de un inversor se habría reducido en un 9.5% cada año si se hubiera perdido los 100 mejores días.

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