Las rebajas de tasas de interés de referencia, tanto en Estados Unidos como en Perú, han favorecido el rendimiento de algunos fondos de pensiones en las AFP.
Las menores tasas de interés elevan los precios de los bonos, instrumentos de inversión de renta fija. Ello ha favorecido sobre todo a los Fondos 1 y 2 en las AFP, que tienen una mayor inversión en renta fija, explicaron analistas.
“Tanto por la política monetaria de Estados Unidos y la expectativa sobre más reducciones de su tasa, como por las rebajas de la tasa en Perú, ello ha generado que el Fondo 1, que está más vinculado a la renta fija, haya rendido alrededor de 5% el último trimestre”, señaló Paul Rebolledo, CEO de Tandem Finance.
Agregó que el Fondo 2 también se vio favorecido, pero en menor magnitud, pues tiene más exposición a la renta variable, en comparación al Fondo 1.
Cabe recordar que hasta junio, el rendimiento del Fondo 1 este 2024 variaba entre el -0.5% y 0.3%, según cada AFP, reportó Gestión en una anterior nota (ver cuadro). Ahora, al cierre del tercer trimestre, el Fondo 1 registra una rentabilidad de entre 4.4% y 5.5% (ver cuadro).
A diferencia de lo ocurrido hasta junio, al cierre del tercer trimestre ahora todos los fondos de las AFP registran una rentabilidad positiva en este 2024. En el caso del Fondo 2 el rendimiento varía entre el 4.6% y 6.1%; el Fondo 3 entre 0.7% y 4.6%; mientras que en caso del Fondo 0 la rentabilidad varía entre el 4.9% y 5.1% (ver cuadro).
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Por su parte Jimmy Astocondor, profesor de finanzas de Pacífico Business School, estimó que el rendimiento de los Fondos 1 y 2 en las AFP seguiría al alza en el último trimestre del año, debido a que aún se prevén nuevas reducciones en las tasas de interés de referencia en Estados Unidos y en Perú.
“La tasa en Perú ha bajado tres veces en los últimos cuatro meses. Si bien el BCR no ha bajado su tasa en octubre, se prevé que este año aún podría bajarla una vez más, lo mismo en Estados Unidos; eso genera buenas perspectivas para los Fondos 1 y 2, que tienen mayores porcentajes de inversión en bonos”, indicó Astocondor.
Interrogante sobre el Fondo 3
En el caso del Fondo 3, si bien acumula este año una rentabilidad positiva, el rendimiento resulta más moderado que los demás tipos de fondos.
Llama la atención los resultados del Fondo 3, si se tiene en cuenta el buen rendimiento de la renta variable este año, tanto en Perú como en Estados Unidos, indicó Paul Rebolledo.
“En lo que va del año la bolsa local tiene un rendimiento de 16% y en la bolsa de Estados Unidos es de 20%. Se observa un desalineamiento entre el Fondo 3 y la renta variable local e internacional. La explicación a ello la tienen que dar las AFP”, apuntó Rebolledo.
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Licenciado en periodismo de la PUCP, con más de diez años de experiencia en medios de prensa escritos y digitales.
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