El mercado de valores de la India se desplomó, borrando US$ 386,000 millones en valor de mercado, luego que recuentos de votos indicaran que el partido gobernante del primer ministro, Narendra Modi, estaba luchando por ganar una mayoría de escaños en las elecciones nacionales. Es un resultado sorprendente ya que las encuestas a boca de urna mostraban que obtendría una victoria aplastante.
El índice NSE Nifty 50 cayó un 5.9% en Mumbai, su mayor baja en más de cuatro años. Recuentos mostraban que el Partido Bharatiya Janata de Modi y sus aliados en la Alianza Democrática Nacional obtendrían más de 290 escaños, ligeramente por encima de los 272 necesarios para una mayoría en el Parlamento pero por debajo de los aproximadamente 350 que ganaron en 2019. La rupia registró su mayor caída en un año y la tasa del bono a 10 años subió.
Una victoria más ajustada para la alianza de Modi plantea dudas sobre la capacidad del nuevo Gobierno para impulsar difíciles reformas en leyes de tierra y laborales, consideradas cruciales para mantener el rápido crecimiento económico de la India, que ya es el más veloz del mundo. Antes de la votación del 19 de abril, Modi había pronosticado que su alianza obtendría nada menos que 400 escaños.
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“Como el BJP no tiene mayoría simple, el poder de negociación cambia sustancialmente dentro de la alianza”, escribió en una nota Sunil Tirumalai, estratega de UBS Group AG. “La mayoría de los escenarios a partir de aquí serían negativos para el mercado en comparación con las expectativas de la semana pasada”.
Más de 20 partidos de la oposición, encabezados por Rahul Gandhi, formaron un frente unido llamado Alianza Nacional para el Desarrollo Inclusivo de la India en un intento de derrotar a Modi. La alianza, una mezcla de grupos regionales y de castas, se centró en atraer a los votantes que se sentían excluidos del crecimiento de la India debido a la creciente desigualdad, el desempleo generalizado y el aumento del costo de la vida. El partido iba camino de obtener más de 180 escaños.
Las acciones de empresas vinculadas a planes de desarrollo del Gobierno se desplomaron. Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. cayó en picada. La tasa del bono a 10 años subió hasta 11 puntos básicos, hasta el 7.06%, el mayor salto desde octubre.
Antes de los sondeos a boca de urna, que habían pronosticado que la alianza liderada por el BJP ganaría más de 350 de los 543 escaños de la Cámara Baja, una encuesta de Bloomberg había mostrado que las acciones podrían desplomarse hasta un 10% si el BJP no lograba superar la marca intermedia de 272 puestos. Los líderes de la oposición habían descartado los sondeos a pie de urna cuando se dieron a conocer el fin de semana, y un alto dirigente del partido del Congreso describió los primeros resultados el martes como una “agradable sorpresa”.
“Luchamos contra mucho cinismo”, dijo el político opositor Salman Khurshid, en declaraciones a deKoder, un canal de noticias en línea. “Nuestra propia lectura sobre el terreno era que ocurriría algo así o algo mejor que esto”.
Aunque la alianza liderada por el BJP ganaría un tercer mandato, Modi estará ahora más en deuda con los socios de la coalición en busca de apoyo.
No obstante, los inversores confían en la continuidad de la política de infraestructuras y manufacturas del Gobierno para impulsar el crecimiento.
“Sigo pensando que la dirección política de Modi probablemente se mantendrá, lo que debería apoyar a la economía india a largo plazo”, afirmó Dong Chen, estratega jefe para Asia de Banque Pictet. “Las valoraciones son caras, pero estaremos atentos a cualquier corrección, ya que podría crear algunas oportunidades de entrada”.
Modi había alabado los esfuerzos de su Administración por impulsar la formación de capital, que ha ayudado en parte a la economía india a mantenerse entre las de más rápido crecimiento del mundo.
“Los mercados indios cotizaban al 140% de su capitalización bursátil en relación con el PBI”, dijo Sameer Kalra, fundador de Target Investing Pvt, refiriéndose a las caras valoraciones de las acciones. “Si hay cierta incertidumbre en las futuras medidas políticas, puede producirse una corrección importante”.
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