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Se espera que los inversionistas que compiten por comprar deuda vinculada a objetivos ambientales, sociales y de gobernanza corporativa (ASG) impulsen la emisión a nuevos máximos el próximo año, potenciados por el financiamiento apalancado.
Las ventas de bonos verdes, sociales, sustentables y vinculados a la sustentabilidad de corporaciones y Gobiernos en todo el mundo superaron US$ 1 billón por primera vez este año. Suscriptores de bonos y préstamos, que han estado comprando intensamente para mantenerse al día con la demanda, están preparados para otro incremento.
Un aumento del 50% en la emisión de bonos sostenibles es posible en el 2022 y la deuda de alto rendimiento tiene “mucho margen para operar”, según Amanda Kavanaugh, jefa de financiamiento sostenible para América en Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.
El banco japonés también espera un crecimiento en los préstamos apalancados vinculados a la sostenibilidad el próximo año. “Va a haber un repunte significativo”, dijo Kavanaugh.
Citigroup Inc. tiene una cartera “bastante saludable” de bonos vinculados a la sostenibilidad para el primer trimestre, dijo Philip Brown, director gerente de mercados de capital de deuda global sostenible. Brown proyecta alrededor de U$ 1.3 billones en ventas globales de bonos ASG solo el próximo año, incluyendo más emisiones de grado especulativo y de mercados emergentes.
“Muchas empresas de todos los sectores se están comprometiendo con la sostenibilidad y eso va a precipitar una mayor emisión”, dijo Brown en una entrevista telefónica el 10 de diciembre. “Vemos órdenes de compra más grandes, un mayor grado de sobresuscripción y, por lo tanto, una mayor tensión de precios”.
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Brown espera una ventaja promedio de precios de dos a tres puntos básicos, lo que se denomina greenium, para los emisores en la mayoría de los sectores en el 2022, lo que les permite reducir costos de endeudamiento. Citi es el tercer mayor suscriptor de bonos verdes, según datos de Bloomberg.
BNP Paribas SA, el segundo suscriptor más grande, prevé un enero ajetreado, impulsado por emisores latinoamericanos que esperaban una ventana para vender bonos etiquetados en el extranjero, dijo el 3 de diciembre Anne van Riel, jefa de mercados de capitales financieros sostenibles para América de BNP, en una entrevista telefónica.
BNP espera que las ventas de bonos verdes por sí solas alcancen un récord de US$ 880,000 millones para fines del 2022. Dicha cifra supera a los US$ 505,000 millones emitidos este año, según datos compilados por Bloomberg.
Morgan Stanley estima que la emisión de bonos verdes será de entre US$ 750,000 millones y US$ 950,000 millones, liderada por la Unión Europea. Eso incluiría el equivalente a 238,000 millones de euros del programa de bonos verdes de próxima generación de la UE.
