Fondo de mayoría de afiliados de AFP obtiene rentabilidad más alta en 9 años

Los retornos, en promedio, fueron mejores a los registrados en el 2018 e incluso alcanzaron los dos dígitos. Así, el fondo 2, donde está el 91% de los 7.4 millones de afiliados al Sistema Privado de Pensiones (SPP), consiguió un rendimiento promedio de 14%, según datos de Economática al 26 de diciembre del 2019. Esa rentabilidad es la más alta de los últimos nueve años.

Un retorno similar (14%) obtuvo el fondo 1, que invierte en instrumentos de menor riesgo y de menores plazos. Este fondo también tuvo su mejor desempeño en diez años. Asimismo, el fondo 3, el de mayor riesgo, ganó en promedio 10.5% en el año.

El fondo 0, para afiliados próximos a jubilarse y que, por tanto, es ultraconservador, redituó 4.2%, en promedio.

“En el 2019, el rendimiento de los fondos de pensiones ha sido espectacular”, sostuvo Diego Marrero, gerente de inversiones de AFP Habitat. Explicó que la rentabilidad positiva de los fondos se explica principalmente por un entorno internacional favorable pese a los episodios de volatilidad.

Nueva York

“Hemos tenido una economía de EE.UU. que creció más de lo que se esperaba y, además, una política monetaria expansiva por parte de los principales bancos centrales del mundo. Esos dos componentes ayudaron a una apreciación muy importante de los activos globales”, sostuvo. El primer factor favoreció retornos de la bolsa de Nueva York y Europa cercanos al 28%, indicó Marrero. Y por el lado de la renta fija (bonos), las políticas monetarias expansivas llevaron a una caída de tasas de interés y a una subida considerable de los precios de los bonos, añadió.

“Por ejemplo, los bonos soberanos peruanos de mayores plazos mostraron retornos de 17% en el año”, dijo.

En el mismo sentido, el Banco Central de Reserva (BCR) refirió que el rendimiento de los fondos de pensiones se explicó principalmente por la revalorización de los activos de renta fija (bonos) en un contexto de menores tasas de interés internacionales y locales.

Los portafolios manejados por las AFP aprovecharon el alza de dichos activos, lo que se refleja más directamente en las ganancias de los fondos 1 y 2 (14%), según el BCR. Marrero detalló que el fondo 3 invierte alrededor del 30% de su cartera en acciones de la Bolsa de Valores de Lima (BVL). Y como la BVL rindió solo 6%, moderó el retorno del fondo 3, que recibió mayor impulso del componente internacional.

“Si el límite para invertir en el exterior hubiese sido más amplio el fondo 3 habría estado menos expuesto a la bolsa local y el rendimiento hubiese sido algo mejor”, estimó Marrero.

Tamaño

En el 2019, el fondo de pensiones total administrado por las cuatro AFP alcanzó los S/ 172,477 millones, monto que denota un incremento anual de S/ 20,406 millones, el más alto en la historia del SPP. La buena rentabilidad y, en segundo término, los mayores aportes de los afiliados explican el crecimiento de 13.4% del tamaño del fondo de pensiones en el 2019, consideró el gerente de Habitat.

En particular, el fondo 1 fue el que más aumentó en volumen (24.4%). Marrero destacó que a lo largo del año pasado hubo una migración de afiliados y de sus activos del fondo 3 hacia el fondo 1, lo que explica su mayor crecimiento. Por ello, el tamaño del fondo 3 se redujo en 3.9%. “La gente optó por migrar al fondo 1 con la expectativa de que la renta fija mostrara un buen desempeño”, dijo.

Perspectivas

Para este 2020, Marrero se mantiene optimista y espera un desempeño positivo de los fondos de AFP, aunque con rendimientos más moderados que en el 2019.

“Este año la renta variable (acciones) debería tener mejores perspectivas que la renta fija (bonos). Y es que este último activo depende de las tasas de interés, que estarían más estables este año y, además, dichas tasas tienen menos espacio para seguir bajando”, señaló.

Proyectó que la bolsa de EE.UU. seguirá subiendo, pero no a doble dígito.