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El sector de cemento y construcción ha empezado a mostrar señales de recuperación, impulsado principalmente por la inversión pública en grandes proyectos de infraestructura; así como, el crecimiento de la autoconstrucción, debido a una mayor liquidez de las familias.
Esto tiene un impacto directo en las empresas de construcción, cuyas acciones se revalorizan y por lo tanto, se abre una oportunidad para aquellos que buscan capitalizar el resurgimiento de esta actividad económica.
César Huiman, analista senior de Equity Research de Renta4 SAB, mencionó a Gestión en una nota anterior, que existen buenas expectativas durante este último trimestre del año e inicios del 2025 para las compañías constructivas.
La ejecución de proyectos importantes como la Línea 2 del Metro de Lima, el Puerto de Chancay, la ampliación del Aeropuerto Jorge Chávez y la terminal de Puerto de Callao potenciarían el dinamismo del sector, apreciando las acciones de estas empresas.
El atractivo de las acciones de construcción
Justine Ibañez, analista de research en Inteligo SAB, destacó que, luego de un 2023 con una caída de PBI de 7.8% en el sector construcción, este mostró una recuperación de 4.0% en el primer semestre de este año y daría señales de sostener estos resultados en el segundo semestre y durante el 2025.
“El dinamismo vendría por parte del pipeline de proyectos que serían licitados/adjudicados en lo que resta del año y durante 2025, generando una mayor demanda de cemento, concreto y materiales de construcción”, explicó.
Por esta razón, las perspectivas positivas de crecimiento para el sector otorgan una oportunidad de inversión.
Ibañez también señaló que los precios de las acciones de cementeras han venido ganando tracción durante el año, lo cual ha permitido la obtención de mejores márgenes de rentabilidad.
En ese marco, David Lizama Olaya, head of Fixed Income Analysis de Renta 4, refirió que Ferreycorp, Unacem y Cementos Pacasmayo destacan por sus fortalezas en cuánto al retorno de dividendos para el 2025, que podría estar entre el 8% y 9%.
“Ferreycorp es la que más sobresale, con un rendimiento de dividendos estimado del 9.7%. Otra opción es Unacem, con un retorno de dividendos del 7.7%. Finalmente, Cementos Pacasmayo, con dividendos atractivos del 9.7%”, detalló.
El experto resaltó que no solo se debe tener en cuenta la fortaleza de estas empresas como generadoras de cash y utilidades a lo largo del tiempo, sino también la potencial ganancia en dividendos; más aun teniendo en cuenta que se espera una caída de las tasas de interés en los próximos años.
| Compañía | Capitalización Bursátil (PEN mn) | Último Precio | Precio Objetivo | Potencial apreciación (%) | Rend. Dividendo 2025E (%) | Recomendación | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ferreycorp | 2,829.4 | 2.99 | 4.04 | 35% | 9.7% | Overweight | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unacem | 2,781.7 | 1.52 | 2.08 | 36% | 7.7% | Overweight | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cementos Pacasmayo | 2,056.2 | 4.40 | 4.72 | 9% | 9.7% | Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
¿Invertir en acciones o en un inmueble?
David Lizama Olaya señaló que si bien una de las alternativas consideradas más seguras es invertir en inmuebles, esta opción puede no ser tan atractiva dependiendo de las necesidades del inversor.
“La recomendación siempre pasa por diversificar las inversiones. En ese sentido, invertir en una propiedad compromete un porcentaje muy alto de tu patrimonio personal y te deja unos excedentes bastante pequeños. Ahora, al momento de alquilarlos, los retornos no pasan del 6% en el mejor de los casos”, señaló.
Si bien es cierto, que esta opción te da una estabilidad de flujo, los retornos de la renta son pequeños. En cambio, el invertir en acciones puede ser una alternativa atractiva, sobre todo para los jóvenes, ya que no requiere de mucho capital y en algunos casos puedes obtener retornos más atractivos.
“Entonces, si inviertes una parte de tu dinero en acciones de empresas que tengan buena trayectoria y que paguen altos dividendos (como las ligadas a la construcción), puedes obtener una rentabilidad mayor y sin consumir parte de tu capital”, refirió el experto.
Lizama Olaya aclaró que este camino podría ser más atractivo para un joven que recién está trabajando y que no sabe qué hacer con su dinero.
“En estos casos, una forma de dale movimiento a ese capital sería invertir en alguna de las tres empresas cementeras que hemos mencionado (Ferreycorp, Unacem y Pacasmayo), que están mejor posicionadas en términos de dividendo y que pueden llegar a tener un retorno de hasta el 10%”, apuntó.
No obstante, para una persona ya adulta que tiene hijos o responsabilidades, quizá la mejor opción sea mirar a la inversión inmobiliaria, puesto que esto le dará un ingreso de dinero constante.
Licenciado en Comunicación y Periodismo en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC). Con cinco años de experiencia en prensa escrita y digital. Actualmente, se desempeña como redactor en Diario Gestión.
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