La Reserva Federal redujo el miércoles la tasa de interés de referencia en medio punto porcentual, en un inicio agresivo de un cambio de política destinado a impulsar el mercado laboral estadounidense.
Las proyecciones publicadas después de la reunión de dos días mostraron que una estrecha mayoría —10 de los 19 funcionarios— estuvo a favor de bajar las tasas en al menos medio punto más durante las dos reuniones restantes de 2024.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) votó 11 a 1 a favor de reducir la tasa de fondos federales a un rango de 4.75% a 5%, tras mantenerlo durante más de un año en el nivel más alto en dos décadas.
La agresiva decisión del miércoles pone de manifiesto la creciente preocupación de los responsables políticos por el panorama del empleo.
“El comité ha adquirido mayor confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2%, y considera que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación están más o menos equilibrados”, señaló la Fed en un comunicado, y agregó que los funcionarios están “firmemente comprometidos a apoyar el máximo empleo”, además de llevar la inflación de regreso a su objetivo.
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El índice S&P 500 subió mientras que las tasas de los bonos del Tesoro y el índice del dólar de Bloomberg cayeron tras conocerse la noticia.
Según la mediana de las previsiones, los funcionarios de la Fed proyectaron un recorte adicional de un punto porcentual en 2025.
Los inversionistas, que se inclinaban a favor de un gran recorte a primera hora del miércoles, estarán atentos a los comentarios adicionales sobre los motivos del rápido inicio de la flexibilización cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrezca una conferencia de prensa a las 2:30 p.m. en Washington.
La gobernadora Michelle Bowman disintió a favor de un recorte menor, de un cuarto de punto, la primera disidencia de un gobernador desde 2005, y la primera de cualquier miembro del FOMC desde 2022.
En su declaración, las autoridades monetarias dijeron que considerarán “ajustes adicionales” a las tasas basadas en “los datos que surjan, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”.
También destacaron que la inflación “sigue siendo algo elevada” y que el aumento del empleo se ha desacelerado.
Los funcionarios actualizaron las previsiones económicas trimestrales, elevando la mediana de las proyecciones para el desempleo a finales de 2024 al 4.4% desde el 4% previsto en junio. Esto representaría un pequeño deterioro respecto al nivel actual del 4.2%. Powell señaló el mes pasado que un mayor enfriamiento del mercado laboral “no sería bienvenido”.
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La mediana de las previsiones de inflación para finales de 2024 se redujo al 2.3%, mientras que la mediana de las proyecciones de crecimiento económico bajó al 2%. Los funcionarios de la Fed siguen pronosticando que la inflación no volverá a su objetivo del 2% hasta 2026.
Las autoridades volvieron a elevar su previsión para la tasa de fondos federales a largo plazo del 2.8% al 2.9%.
La decisión del miércoles da inicio a un nuevo capítulo para la Fed, que comenzó a elevar los costos de endeudamiento a principios de 2022 para frenar un aumento de precios impulsado por la pandemia. La inflación, avivada por las interrupciones en la cadena de suministro y una ola de demanda de consumidores confinados, acabó escalando hasta su nivel más alto desde 1981.
El banco central subió las tasas 11 veces, dejándola en un máximo de dos décadas en julio de 2023.
Desde entonces, la inflación se ha enfriado considerablemente, hasta ubicarse en 2.5%, y se acerca al objetivo del 2% fijado por la Fed. Y aunque el mercado laboral se ha debilitado, no hay indicios claros de que la economía estadounidense esté en recesión o a punto de caer en ella. Los despidos siguen siendo escasos, los consumidores siguen gastando y el crecimiento económico es fuerte.
Sin embargo, cada vez hay más signos de tensión. El exceso de ahorro que ayudó a los estadounidenses en los últimos años se ha agotado, y las tasas de morosidad están aumentando. Un incremento de las pérdidas de empleo podría provocar un retroceso del gasto y ralentizar la economía.
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