El Banco Popular de China (BPC, banco central) anunció hoy una inesperada rebaja de diez puntos básicos a su tipo de interés de referencia, denominada LPR a un año, que pasará del 3.45 %, nivel en el que se había mantenido desde agosto del año pasado, al 3.35 %.
En la actualización mensual que divulga en su página de internet, la institución indicó que la tasa referencial para créditos (LPR, en inglés) a un año se mantendrá en el citado nivel hasta, al menos, dentro de un mes.
La decisión toma por sorpresa a los analistas, ya que el pronóstico más extendido era el que apuntaba a que el banco central mantendría intactos sus tipos de referencia en la actualización de este mes.
Este indicador, establecido como referencia para los tipos de interés en 2019, sirve para fijar el precio de los nuevos créditos -generalmente, para empresas- y de los de interés variable que están pendientes de devolución.
Su cálculo se lleva a cabo a partir de las contribuciones a los precios de una serie de bancos -incluyendo pequeños prestamistas que tienden a tener mayores costos de financiación y mayor exposición a créditos morosos-, y tiene por objetivo rebajar los costos del endeudamiento y apoyar a la ‘economía real’.
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La última rebaja de la LPR a un año data de agosto de 2023, cuando el BPC anunció un recorte de 10 puntos, pasando del 3.55 % al actual 3.45 %, una decisión más prudente de la que anticipaban entonces los expertos, que apuntaban a una bajada de 15 puntos básicos.
Lo que dicen los expertos sobre China
Los expertos consideraron que el BPC apostó entonces por la cautela ante la divergencia con otras potencias -donde la tendencia de los tipos ha sido al alza para contener la inflación- y la consiguiente presión sobre el tipo de cambio de la divisa nacional, el yuan, aunque las autoridades ya anticipan un posible cambio de rumbo entre los principales bancos centrales a lo largo de este año.
La institución indicó hoy asimismo que la LPR a cinco años o más, de referencia para préstamos hipotecarios, experimentará un recorte idéntico, pasando del actual 3.95 % al 3.85 %. Su último descenso databa del pasado mes de febrero, cuando bajó 25 puntos básicos desde el 4.2 %, más de lo esperado por los expertos.
Al igual que con la LPR a un año, esta nueva rebaja no entraba dentro de lo pronosticado por los analistas para este mes.
La rebaja a la LPR a 5 años o más podría estar relacionada con el interés de Pekín en reavivar un mercado inmobiliario sumido en una ya larga crisis. El gobernante Partido Comunista (PCCh) indicó en un reciente pleno sobre política económica su objetivo de “prevenir y desactivar los riesgos en (el sector) inmobiliario”.
Tras el mencionado recorte de febrero, los analistas apuntaron a que la decisión se debía precisamente a la preocupación de las autoridades por el mercado inmobiliario.
Banco central chino baja también la tasa de ‘repos’ para facilitar inyecciones de liquidez
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El Banco Popular de China anunció hoy una rebaja de diez puntos básicos, del 1.8 % al 1.7 %, a las tasas que aplica a una de sus principales herramientas de inyección de liquidez, los acuerdos de recompra inversa (‘repos’) a 7 días, que ya estaban en mínimos históricos.
En su página web, la institución indicó que esta iniciativa tiene por objetivo “reforzar la regulación contracíclica y aumentar el apoyo financiero a la economía real”.
Tras ello, el BPC llevó a cabo una inyección de 58.200 millones de yuanes (8.004 millones de dólares, 7.350 millones de euros) en el sistema financiero chino mediante estos ‘repos’ a 7 días al 1.7 %.
En otro comunicado aparte, el banco central chino indicó también que reducirá el aval que exige a los bancos e instituciones financieras para los créditos de los servicios de préstamos a medio plazo (MLF).
Los MLF son una herramienta creada en 2014 para financiar a los bancos comerciales y orientar los tipos de interés de referencia. Cuando se rebajan, significa que se reduce el costo del dinero que se presta a los bancos.
A partir de este mes, apuntó el BPC, las instituciones participantes de los MLF que planean vender bonos a medio o largo plazo podrán solicitar la reducción gradual o la exención de esos avales.
El objetivo, apuntó la institución, es “aumentar la escala de los bonos negociables y aliviar la presión sobre la oferta y la demanda en el mercado de bonos”.
Estos anuncios se produjeron minutos antes de que el BPC revelase una inesperada rebaja de tipos de diez puntos básicos.
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