Solo en abril, el dólar tuvo la mayor alza no vista en 16 años: estos factores lo explican

El último reporte de Phase Consultores da cuenta que el tipo de cambio cerró abril en S/ 3.839, con una subida durante el mes de 4.3%. Este ritmo de variación mensual -refirió el reporte- es uno de los mayores desde marzo del 2006, solo superado por el registrado en julio 2021 y de agosto de 2008.

¿Qué factores explican este incremento? se indica que esta variación ha estado fuertemente influido por un contexto internacional en el que no solo se percibe que la Reserva Federal (FED) va a seguir subiendo la tasa de los fondos federales, sino que lo haría a un mayor ritmo que el esperado hace algunas semanas. “Esto fortalece el dólar a nivel global”. Pero este no es el único factor.

El papel de las condiciones locales -refiere- habría sido más relevante que el de las internacionales en el resultado observado en abril.

“Los factores locales explicaron un nivel mayor de tipo de cambio de 2.79%, de modo que la depreciación estimada por factores externos fue solamente de 1.62%. Si bien éste ha sido el mayor ritmo de depreciación estimada por factores externos en 15 meses, es menor por ejemplo que el generado por el inicio de la pandemia en América Latina, cuando llegó a 3,13% en marzo 2020″, indicó.

Los momentos de mayor depreciación atribuibles a factores externos en todas las monedas analizadas (de Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) -refiere el reporte- se produjeron en octubre 2008, enero 2014, diciembre 2015, mayo18, agosto 2018, agosto 2019 y marzo 2020.

Acota que es posible que –siguiendo lo registrado en diciembre 2015- la presión al alza del tipo de cambio se acentúe durante mayo en línea con la esperada subida de la tasa Fed esta semana.

“De las tres mayores depreciaciones que figuran en el cuadro 1, dos se han producido en el presente gobierno. Más aún, ambas son explicadas fundamentalmente por factores externos y ocurrieron en meses en los que el Ejecutivo puso en la agenda pública la implementación de una Asamblea Constituyente, primero en su discurso de asunción de mando el 28 de julio y posteriormente el 25 de abril, cuando mandó al Congreso una propuesta de realización de un referéndum sobre el tema”, acotó. (Ver cuadro 1)

En un contexto, Phase Consultores dijo que por factores externos el tipo de cambio ya está presionado al alza, las condiciones locales aumentan dichas presiones en vez de atenuarlas

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