El impulso detrás de la recuperación económica y las mejoras en el desempeño fiscal podrían ayudar a impulsar las curvas de tasas locales en Colombia, Perú y Brasil en el próximo año, según los estrategas de BBVA Alejandro Cuadrado y Mario Castro.
El impulso detrás de la recuperación económica y las mejoras en el desempeño fiscal podrían ayudar a impulsar las curvas de tasas locales en Colombia, Perú y Brasil en el próximo año, según los estrategas de BBVA Alejandro Cuadrado y Mario Castro.
BBVA es optimista en general, en tanto los activos de América Latina estarán respaldados por una amplia liquidez, una política monetaria flexible en los mercados desarrollados y un dólar estadounidense (US$) más débil, escriben en la nota desde Nueva York.
Los analistas esperan que una recuperación ayude a las materias primas y reduzca la volatilidad global.
Las curvas sensibles al desempeño fiscal, como las de Colombia, Perú y Brasil, pueden tener un desempeño superior; aquellas más sensibles al US$ y vulnerables a la política local, como en Chile, podrían tener un desempeño inferior.
En divisas, favorecen el real brasileño, el peso colombiano y el peso mexicano de beta alta, pero limitan la exposición al peso chileno y el sol peruano, “dado el menor costo de protección y el mayor arrastre potencial del ruido político”.
Los riesgos en el 2021 incluyen nuevas oleadas de COVID en el primer trimestre que alcanzan la esperanza de crecimiento para el año fiscal 2021, así como tasas más bajas de vacunación en América Latina que en mercados desarrollados; también señalan el riesgo en la región de “dificultad para lograr ajustes fiscales debido a un cambio político populista en la región después del shock del COVID-19”.