Se esperaba que los inversionistas extranjeros pusieran más dólares en los mercados brasileños después de la elección de Luiz Inácio Lula da Silva. Sin embargo, tres semanas después de la votación, se apresuran por salir de ellos.
Los extranjeros compraron US$ 7,100 millones a través de derivados negociados en la bolsa B3 este mes, lo que llevó las posiciones bajistas a su nivel más alto en más de tres años.
El cambio se produce cuando el presidente electo y su equipo de transición indican que quieren impulsar miles de millones de dólares en gasto social excluyendo el gasto de la regla fiscal.
La falta de claridad sobre las perspectivas de las cuentas fiscales del país ha hecho que los activos den tumbos desde las elecciones realizadas el 30 de octubre. Ni siquiera las altas tasas de interés de Brasil, que benefician a la moneda, han sido suficientes para atraer a los operadores.
Si bien no está claro cuánto gasto adicional aprobará el Congreso (los legisladores están proponiendo proyectos de ley que recortan la cantidad excluida del límite de gasto), la confianza de los inversionistas en las perspectivas de las cuentas públicas de Brasil bajo el mandato de Lula se ha visto mellada en las últimas semanas.
A principios de este mes, Citigroup recomendó a los clientes reducir su exposición al país, diciendo que la opinión de que Lula sería fiscalmente prudente puede haber sido “incorrecta”.
Lula aún no ha anunciado su elección para el cargo de ministro de Hacienda de la economía más grande de América Latina. El nombramiento es seguido de cerca por operadores y podría causar una fluctuación en los activos, aunque la importancia del nombre en sí puede desvanecerse a medida que el impulso de gasto del Gobierno se vuelve más claro para los inversionistas.