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Compass Group Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A (Compas SAFI) tiene en sus planes la constitución de un Fondo de Inversión Inmobiliario CCLA Desarrollo y Rentas Urbanas en esta segunda mitad del año, destinado al alquiler de viviendas.
Para ello, realizarán una Oferta Pública de Suscripción de Cuotas de Participación dirigida a inversionistas Institucionales, por un capital máximo de US$ 100 millones.
“El Fondo tendrá como objetivo invertir sus recursos en inversiones inmobiliarias, principalmente en el desarrollo o adquisición de proyectos destinados a la renta residencial en Perú”, detalla el informe de Moody’s Local Perú.
El plazo del Fondo será de 10 años, renovable por periodos de un año a propuesta de Compass y con aprobación previa de la Asamblea de Partícipes.
Las inversiones del fondo pueden ser realizadas durante los primeros cinco años, periodo que se denomina etapa de Inversión, dejando cinco años para poder realizar las salidas oportunas de las inversiones en la etapa de desinversión.
Cabe señalar que en la etapa de desinversión solamente se podrán realizar las inversiones aprobadas en el periodo de Inversión y las necesarias para el inicio de operaciones de las inversiones inmobiliarias (follow-on Investments)
En este análisis, Moody’s Local PE ratifica y hace pública la calificación de BBBfi.pe otorgado a las cuotas de participación del Fondo de Inversión Inmobiliaria – CCLA Desarrollo y Rentas Urbanas.
En este proyecto, se considera favorable el contar con CCLA Property Development Perú Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada (CCLA Perú), compañía que es parte de CCLA Group (Joint Venture entre Compass Group Holdings LTD y CIM Group)
CLLA Group es una empresa que invierte, desarrolla y administra activos residenciales para arrendamiento en América Latina, contando a la fecha con 2,200 departamentos en operación y 1,764 en desarrollo (entre México y Chile).
Asimismo, Moody’s destaca que para los edificios de renta residencial la SAFI se apoyará en Quatro Inmobiliaria, empresa con más de 10 años de experiencia en la construcción de propiedades en Lima, mientras que, para la gestión administrativa de los proyectos inmobiliarios puestos en marcha, contratará a Nomad Living, Property Manager vinculada a CCLA.
A la fecha de análisis, Nomad Living administra los 2,200 departamentos en operación de CCLA en Ciudad de México, siendo esto último favorable para el desempeño esperado del Fondo al contar con un proveedor específico con experiencia en proyectos objeto de inversión, además de las sinergias en costos esperadas al tratarse de una empresa vinculada a CCLA.
Riesgos evaluados
La clasificación que realiza Moody´s Local Perú, considera igualmente que el segmento de rentas residenciales está expuesto a un menor riesgo respecto de otros tipos de arrendamiento inmobiliario, al ser las obligaciones residenciales menos elásticas respecto a las fluctuaciones en las principales variables macroeconómicas.
También refuerza lo anterior que, ante eventuales escenarios económicos adversos, los inquilinos pueden optar por postergar su decisión de adquirir un inmueble propio, extendiendo su periodo de alquiler.
Así también, resulta relevante indicar que los proyectos de inversión del Fondo estarán dirigidos a sectores socioeconómicos medio, medio-alto y alto, los cuales son menos vulnerables ante situaciones económicamente desfavorables.
Sin perjuicio de los factores antes descritos, a la fecha limita al Fondo poder contar con una mayor clasificación el riesgo de desarrollo de las inversiones inmobiliarias, pudiendo existir retrasos u otros eventos que perjudiquen la rentabilidad esperada por el Fondo.
Asimismo, una vez concluida la construcción de los inmuebles a ser arrendados, el Fondo mantiene el riesgo de estabilización de estos, considerando que este tipo de producto -proyectos inmobiliarios para renta residencial- es nuevo en el mercado peruano, por lo que la velocidad en el arrendamiento de los departamentos podría ser menor a la proyectada.
Suma a lo anterior, la existencia de productos sustitutos en las plazas disponibles para alquiler, además del riesgo de entrada de nuevos competidores que amplíen la oferta de proyectos inmobiliarios de renta residencial, objeto de inversión del Fondo.
