BCR eleva tasa de referencia a 1.5% para seguir frenando alza de precios

El Directorio del Banco Central de Reserva (BCR) acordó elevar la tasa de interés de referencia en 50 pbs. a 1.50%.

“La política monetaria continúa siendo expansiva con una tasa de interés de referencia históricamente baja. La presente decisión no implica necesariamente un ciclo de alzas sucesivas en la tasa de interés de referencia”, detalla la comunicación del BCR.

Un día antes el presidente del BCR, Julio Velarde, había indicado ante la Comisión de Economía del Congreso, que hay momentos en lo que es necesario elevar la tasas de referencia porque luego no podría tener el mismo efecto, y en lugar de ayudar a contener la inflación podría hacer que suba.

Factores de decisión

El BCR explica que la decisión se consideró la siguiente información:

1. La tasa de inflación a doce meses se incrementó de 4.95% en agosto a 5.23% en setiembre, ubicándose transitoriamente por encima del rango meta por factores tales como el incremento de los precios internacionales de insumos alimenticios y combustibles, así como del tipo de cambio. La tasa de inflación sin alimentos y energía a doce meses se ubica en 2.57% en setiembre.
2. Se proyecta que la inflación retornará al rango meta en los próximos doce meses y se mantendrá luego en dicho rango durante el resto del próximo año, debido a la reversión del efecto de factores transitorios sobre la tasa de inflación (tipo de cambio, precios internacionales de combustibles y granos) y a que la actividad económica se ubicará aún por debajo de su nivel potencial.
3. Las expectativas de inflación a doce meses aumentaron de 3.1% en agosto a 3.6% en setiembre y para el año 2022 se ubican en 3.25%, ligeramente por encima del límite superior del rango meta de inflación.
4. La mayoría de indicadores de expectativas sobre la economía ha mejorado ligeramente en setiembre, pero se mantiene en el tramo pesimista.
5. La actividad económica mundial se viene recuperando y se espera que este proceso continúe en los próximos trimestres conforme sigan avanzando la vacunación en el mundo y los programas significativos de estímulo fiscal en países desarrollados.

De la misma manera, detalla que el Directorio se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a las expectativas de inflación y a la evolución de la actividad económica para considerar, de ser necesario, modificaciones en la posición de la política monetaria.

“Con la información disponible se estima conveniente mantener la posición de política monetaria expansiva por un periodo prolongado, mediante el retiro gradual del estímulo monetario. El BCR continuará realizando todas las acciones necesarias para sostener el sistema de pagos y el flujo de créditos de la economía. Los mercados financieros mostraron una alta volatilidad en un contexto de incertidumbre y las acciones del BCRP se orientaron a atenuar dichas volatilidades”, sostiene.

En la misma sesión el Directorio acordó elevar las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla.

• i. Depósitos overnight: 1,35% anual.
• ii. Operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y Créditos de regulación monetaria: 2,0% anual.

La próxima sesión del Directorio en que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 11 de noviembre de 2021.