Aún es rentable la inversión en viviendas para los estratos C y D

1. PARA LAS PERSONAS QUE QUIEREN INVERTIR, ¿CÓMO DEBERÍA COMPONERSE SU PORTAFOLIO DE INVERSIONES EN ESTE SEGUNDO SEMESTRE?

2. PARA UNA PERSONA CON UN EXCEDENTE DE US$ 30,000, ¿QUÉ INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN SERÍAN LOS MÁS RENTABLES EN EL CORTO PLAZO?

3. ¿LA INVERSIÓN EN INMUEBLES SIGUE SIENDO ATRACTIVA? SI ES ASÍ, ¿EN QUÉ ÁMBITO SOCIOECONÓMICO O GEOGRÁFICO?

CARMEN MONTERO C.cmontero@diariogestion.com.pe

Enrique Díaz, presidente de MC&F consultores

1. A nivel de moneda, tener la cartera entre soles y dólares con igual peso. A nivel de instrumento, tener un 20% a 30% en instrumentos lo más líquido posibles; eso significa títulos de corto plazo como las letras del Tesoro y algunos fondos mutuos de corto plazo. También está la posibilidad de buscar renta fija y renta variable (acciones). En estas últimas, tener un 20% para ganar algo de rentabilidad.

2. En el corto plazo las alternativas de inversión son volátiles, en renta variable y bonos no se sabe qué va a pasar. Quien tiene más plata, tiene un mayor margen de resistencia, y en vez de poner 15% a 20% en la bolsa, le podría poner de 30% a 40%, pues cuando tiene más recursos, tiene más capacidad de tolerar cualquier vaivén.

3. Ya no hay las grandes ganancias de los últimos años, cuando invertías en un departamento en Miraflores a los cinco años tenías el doble de dinero o más; eso ahora casi escasea, esa primavera ya no existe. Sin embargo, todavía hay oportunidad de inversión inmobiliaria, pero a largo plazo, de ocho a 10 años.

Gonzalo Presa, gerente general de Scotia Fondos

1. Una persona con un perfil moderado puede tener un fondo que invierte en bonos, o puede tener una combinación de fondos; una parte en el muy corto plazo, otra en bonos y una pequeña parte en acciones (de 5% a 10%). Para un perfil moderado, un 50% en fondos de mediano plazo, 40% en el muy corto plazo, para compensar un 5% a 10% que se pondría en acciones. Y para un perfil arriesgado, un 60% en acciones y un 40% en renta fija, ya que las valorizaciones de acciones están bastante atractivas, baratas de acuerdo a sus fundamentos.Dentro de su perfil, la persona debería incrementar un poco su exposición a acciones.

2.- Si es para comprarse un auto en dólares, que se mantenga en dólares. Si no hay metas específicas en monedas, preferimos soles pues está fuerte y seguirá así en los siguientes meses a un año ya que los temas de China se han tranquilizado y el sistema financiero tiene un exceso de dólares por lo que las tasas en moneda extranjera están muy bajas frente a las de soles. Eso motiva que vaya a preferir instrumentos en moneda local y en un fondo de corto plazo.

3. En el sector A y B ya llegó a su pico, pues está bastante alto. El múltiplo PER, que es el precio de la vivienda entre el alquiler anual, cuando llega alrededor de 20 es caro y cuando es 25 es carísimo. Este múltiplo ya está entre 22 y 23, ya está muy caro, por lo que no es una inversión muy recomendable.

Melvin Escudero, CEO de El Dorado Investments

1. Si el horizonte de inversión es de largo plazo, de cinco a 10 años, el portafolio recomendable sería de alrededor de un 60% a 70% en capital accionario, y entre 30% a 40% entre bonos y cash, probablemente 10% de cash y la diferencia en bonos. Si el perfil es de más corto plazo, será una cartera compuesta de 50% en cash y 50% en renta fija de uno a tres años. Los bonos deberán ser internacionales y locales, pero con duración corta.

2. Si uno ve el mercado local e internacional, debería estar pensando en ETF y fondos mutuos, esos instrumentos son mucho más baratos, líquidos y permiten una rápida diversificación y con posiciones relativamente amplias. Con US$ 30,000 si vas a la bolsa de EE.UU. y de Japón probablemente podrás comprar un par de papeles, pero si compras un fondo del mercado americano o del asiático podrías tener una diversificación de 140 a 150 títulos.

3. Hay un contexto de normalización y de ajuste en el mercado inmobiliario, es un proceso lento, pero definitivamente es una etapa que no es la misma de hace cinco a 10 años, en que los inmuebles tuvieron un potencial de subir de precio significativamente. Hoy hay una estabilización en los precios, particularmente en los segmentos de A y B, incluso puede haber correcciones, porque son los inmuebles más caros. En el caso de los sectores de menores ingresos (C y D), lo que se observa es que es otro tipo de mercado, que a pesar de la caída de precios, se sigue sosteniendo una demanda importante.

Rafael Buckley, gerente general de Fondos Sura

1.- Dada la coyuntura actual, hay que sobreponderar y darle más peso en renta fija a las inversiones de corto plazo y más bien infraponderar las de mediano y largo plazo. Y por el lado de acciones, lo mejor que se debe hacer es estar más diversificado en varias zonas geográficas ya que los mercados hoy no están correlacionados. Hay cinco variables a considerar, como la expectativa de rentabilidad, aversión al riesgo, horizonte de inversión, necesidades de liquidez y exposición a moneda.

2. Lo más recomendable es invertir en un fondo mutuo de muy corto plazo y no esperar un retorno muy alto, pues en ese horizonte se busca preservar el capital.

3. Hay que ver cómo está repartido tu patrimonio y ver qué peso tiene la casa. Como renta es buena, pero cada vez es más difícil alquilarla, los precios ya están en un tope, no hay tanto lugar a la apreciación, por lo menos, en los sectores A y B. En los segmentos C y D podría haber apreciación todavía. Hay que tener presente que una inversión inmobiliaria es la parte ilíquida del patrimonio y que en un cortísimo plazo no se podrá vender, más aún, ahora que se observan más letreros de alquiler y venta que hace unos años.

Jorge Ramos, gerente general de Continental Bolsa

1. Si es conservador, mayor peso en renta fija, que incluye las letras del tesoro, bonos de uno o dos años, papeles comerciales. La parte de renta fija con diferentes plazos, para no estar expuestos al riesgo de la tasa de interés. Es decir, de un 70 a 80% en renta fija, y solo 20% en acciones.Si es arriesgado, un 60% en renta variable y 40% en renta fija, entre mercado local e internacional.

En acciones, la diversificación es importante por la volatilidad. Estaría en el sector minero, construcción y demanda interna.

2. Instrumentos cuyo vencimiento es de corto plazo como las letras del tesoro, papeles comerciales con vencimiento de seis meses a un año, que no estén expuestos a las tasas de interés del mercado. También, los depósitos a plazo en soles y dólares son alternativas interesantes y los bonos de dos años como máximo.

3. Las inversiones inmobiliarias, por lo menos localmente, fueron una muy buena opción pues los precios subieron de una manera importante; ahora hay que evaluar los precios actuales de los inmuebles.

Diego Marrero, gerente de inversiones de AFP Habitat

1. Para inversionistas de largo plazo, un mayor componente en acciones, porque pueden asumir más riesgo y el efecto temporal de corto plazo no les importará.Pero si el horizonte es de corto plazo, debería estar en activos de baja volatilidad y el componente de acciones debería ser bajo. Hay otros factores a considerar, como la importancia del dinero para la persona; si es para la satisfacción de una necesidad o mejorar la calidad de vida.

2. Para el corto plazo, se debería invertir en un portafolio con activos de baja volatilidad, depósitos o bonos de corta duración, y el componente de acciones debe ser bajo, cercano al 10%.

3. Sí, menos atractiva que en el pasado, pero todavía hay espacio. La economía peruana sigue creciendo aún a tasas altas, y el valor de los inmuebles debería acompañar al crecimiento.

El crecimiento en las provincias ha sido atractivo. En los últimos meses, en el caso de Lima, se vio que algunos segmentos son más atractivos que otros.

Renzo Castellano, gerente de inversiones de AFP Integra

1. El peso por activo depende del perfil y del plazo. Si tiene un plazo más largo y mayor tolerancia al riesgo, debe estar pensando en acciones como un fondos 3 de AFP, cuya participación es de 80% en acciones.

Acciones es una mejor opción que deuda, por la perspectiva de las tasas de interés que puedan subir y, por ende, los precios de los bonos bajan. Si el perfil es más conservador, en renta fija como depósitos y bonos de corta duración.

2. Muy pocos instrumentos como depósitos en soles, porque las tasas en dólares están muy bajas, a menos que se proyecte que subirá el dólar. Lo único que garantiza rentabilidad es la renta fija de depósitos, porque en renta variables en plazos cortos en es difícil alcanzar buen retorno por la volatilidad.

3. La demografía del país da para que el mercado inmobiliario se desarrolle mucho más. Tuvo un crecimiento explosivo por el aumento de precios y la cantidad de riqueza que se creó, sin embargo, el mercado de bienes raíces debería tener una apreciación en el largo plazo pues es un activo ilíquido, pero el ritmo de apreciación debería ser más lento de lo que vimos en los últimos ocho años.

Vicente Tuesta, gerente de inversiones de Profuturo

1. Dependerá de la persona, del apetito por riesgo. Las personas más conservadoras deberían asignar sus inversiones a activos menos riesgosos, alejarse de acciones. Y las más arriesgadas deberían asignar gran parte de sus activos a acciones.

Para el perfil arriesgado, asignar más de la mitad de su portafolio en acciones. La renta variable rendirá más que la renta fija en la segunda mitad del año.

2. Nosotros somos inversionistas de largo plazo y eso es más una asesoría de inversión para un ciudadano.

3. Como AFP hemos invertido en el sector inmobiliario en los últimos años, definitivamente hay una tendencia secular en este sector, hay un crecimiento importante en la población trabajadora y eso debería continuar. Si el ritmo del crecimiento de la economía sigue por encima del 3 o 4%, eso se traduce en una mayor demanda por estos activos y en un aumento en los precios; sin embargo, hacia adelante el ritmo de incremento será más lento por la desaceleración de la economía.