El mal desempeño de los activos financieros se trasladaría a la economía real

El sol se ha depreciado 1.60%, el mayor retroceso entre las monedas de la región. Sin embargo, las intervenciones del Banco Central de Reserva (BCR) han evitado una mayor depreciación frente al dólar. Desde el 12 de abril —cuando comenzó a exacerbarse la volatilidad del tipo de cambio—, las intervenciones del BCR suman US$ 5,850 millones, de los que $1,171 millones corresponden a venta de dólares y US$ 4,679 millones a las colocaciones de instrumentos derivados.

De igual manera, el BCR lanzó un nuevo programa para frenar la caída de los bonos soberanos peruanos. Así, realizó repos con bonos soberanos que vencen en los años 2031 y 2040. Esto provocó una caída en la tasa de interés de dichos papeles, presionando su precio al alza.

Confianza empresarial

En este contexto, el sondeo de confianza empresarial elaborado por Apoyo Consultoría reveló que en un eventual gobierno de Fujimori, el índice de confianza para invertir pasaría de -27 puntos en abril a 51 puntos; mientras que, en un posible gobierno de Castillo, la confianza para invertir profundizaría su caída y llegaría a un mínimo histórico de -85 puntos.

“Este indicador suele ser una variable que anticipa el comportamiento de la inversión privada hasta en dos trimestres, por lo que el resultado del 6 de junio podría llevar a fuertes retrocesos en el ritmo de recuperación, perjudicando la mejoría del empleo y, por ende, la recuperación económica de los hogares en la segunda parte del 2021”, considera Luis Falen, head de Macroeconomía de Inteligo SAB.

Durante el primer trimestre del año, el PBI creció 3.8% y estuvo impulsado fuertemente por la recuperación de la inversión privada (+36.9%). “En nuestro escenario base, la recuperación de la inversión privada continuaría a buen ritmo durante el resto del año; sin embargo, esto no se daría de ganar el candidato de izquierda. De esta manera, el mal desempeño de los mercados financieros se trasladaría al sector real”, afirma Falen.

“Hoy los mercados ya incorporan, en parte, la posibilidad de una eventual victoria de Pedro Castillo. En los próximos días esta probabilidad se mantendrá latente y los activos peruanos seguirán enfrentando presiones negativas”, agrega el economista.

Falen señala que en el muy corto plazo se espera una marcada volatilidad en los activos financieros peruanos, hasta que se conozcan los resultados definitivos de la elección presidencial. “En los próximos días, el papel del BCR será clave, buscando contrarrestar los posibles efectos negativos que puedan darse en los mercados financieros, en línea con la actual posición expansiva del banco”, enfatiza el head de Macroeconomía de Inteligo SAB.