Cobre dejó de brillar en la primera mitad del año, ¿se logrará una recuperación este año?

La caída en la primera mitad del año se explicó por la baja producción en el segundo trimestre (-7.2%), periodo en el que las mineras empezaron a extraer mineral en zonas de menor ley, lo que implica un menor volumen. Solo en junio, la explotación cuprífera cayó 11.7% con resultados negativos en las producciones de empresas como Chinalco, Antapaccay, Anglo American, Las Bambas, y Cerro Verde. Pero ¿qué podríamos esperar de estas operaciones mineras para la segunda mitad del año?

De acuerdo con el Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank, se prevé una recuperación de la producción de cobre en la segunda parte del año. La extracción cuprífera mejoraría hacia fines del 2024, ya que -estacionalmente- la producción minera aumenta durante el último trimestre.

“Nuestro estimado de producción es de 2.77 millones de TMF para el 2024, mayor en cerca de 1.0% al 2023, y asume el hecho que ningún proyecto greenfield (nuevo) entró a operar este año. Si bien existen tres proyectos brownfield [que usan y aprovechan una instalación existente] en cartera, aún están en su etapa constructiva”, indicaron.

Cabe mencionar que, de los proyectos brownfield que forman parte de la cartera de proyectos del Minem, en el segundo semestre, iniciarían sus operaciones la Ampliación Toromocho (Chinalco), que podría producir 300,000 TMF anuales. Con este escenario, Scotiabank proyecta que la producción minera debería crecer alrededor de 3% durante el segundo semestre, con lo cual se alcanzaría un crecimiento cercano a 1% en el promedio del año.

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El presidente de la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE), Víctor Gobitz, coincidió en que veríamos mejores resultados en la extracción cuprífera al cierre del año. En conversación con Gestión, Gobitz estimó que las perspectivas se mantienen estables, por lo que superaríamos los resultados vistos durante el año anterior.

“Deberíamos mejorar los resultados del año anterior, podríamos estar arriba de las 2,7 millones de toneladas, quizás acercándonos a 2,9 millones toneladas de cobre, lo cual nos posiciona en el segundo o tercer puesto en la producción de cobre del mundo”, señaló en el marco del foro “Perspectivas 2024″, organizado por Gestión.

Para el socio de Macroconsult y ex titular del Minem, Gonzalo Tamayo, el impacto positivo en la producción de cobre estaría relacionada a una mejora regulatoria establecida recientemente.

Tamayo recordó que, recientemente, se fijaron algunas modificaciones normativas que permiten que las operaciones mineras aumenten sin entrar a procedimientos ambientales complicados.

“Cuando una minera quería ampliar su operación, tenía que seguir unos procedimientos un poco más complicados. Eso se simplificó un poco y puede ser que algunas empresas mineras puedan utilizar o aprovechar esa nueva capacidad y así aumentarla. Con esto, creo que el segundo semestre debería ser mejor”, explicó a Gestión.

La economista senior del Instituto Peruano de Economía (IPE), Stephani Maita, precisó que otro aspecto por el que se podría esperar una mejor producción de cobre es que no habrían paralizaciones de las mineras.

Maita explicó que otro de los motivos que generó la caída de extracción del mineral rojo fue que, durante mayo y junio, algunas de las principales plantas de producción entraron en un mantenimiento programado.

“En la medida que ese sea un factor particular de estos meses y no se programen más mantenimientos en los siguientes meses, la producción debería normalizarse, con lo cual el sector debería crecer. Efectivamente, se espera que haya una recuperación en esta producción de cobre”, refirió.

¿Qué pasaría con los precios?

El contexto de precios internacionales del cobre también influyeron en los niveles de producción. Luego de alcanzar un pico histórico de cerca de US$ 5 por libra en mayo, desde junio viene retrocediendo, pero manteniéndose cerca de los US$ 4 la libra.

Tamayo consideró que, aunque la cotización es menor a lo visto en el primer trimestre del año, el precio actual de cobre debería seguir apoyando el desarrollo de proyecto mineros.

“Con el precio que se tiene hoy, las empresas van a tratar de producir lo más que puedan porque es un buen precio. Si sube el precio, la situación de ingresos va a ser mejor, pero no necesariamente responden tan rápido en términos de cantidad porque las minas están diseñadas para operar a una capacidad diaria fija”, sostuvo.

En el corto plazo, las caídas en el precio del metal rojo se deben, fundamentalmente, por dudas respecto al crecimiento de China, principal demandante de cobre a nivel mundial.

Maita del IPE recordó que las variaciones negativas estuvieron ligadas a que los indicadores de actividad en China resultaron por debajo de las expectativas del mercado. Sin embargo, tras esto, el Gobierno chino anunció una serie de medidas destinadas a impulsar su economía, por lo que, si estas resultan exitosas, se esperaría que el precio del cobre mantenga un precio alto.

“Esperamos que el precio se mantenga, quizás no en niveles tan altos como antes, pero sí en niveles más altos de los que veíamos antes de pandemia, es decir, que se mantenga alrededor del US$ 3.8 por libra”, añadió.

En tanto, el ex titular del Minem consideró que, en el mediano plazo, existe un consenso de que el precio del cobre se puede mantener relativamente alto debido a la discusión existente sobre la transición energética.

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